Автор: Джейк Нювист, основатель Hook Protocol
Перевод: КриптоРыцарь
В 2026 году крупные институты запустят совершенно новые рынки предсказаний.
Из конкуренции между NFT и бессрочными контрактами за последние пять лет мы уже поняли: продукты с дифференцированными характеристиками могут быстро захватить долю рынка.
Несмотря на то, что ведущие платформы обладают преимуществами ликвидности и регулирования, они несут тяжелое техническое долговое бремя, что затрудняет гибкое реагирование на новых игроков.
Итак, как новым участникам конкурировать? По моему мнению, дифференцированная конкуренция на рынке предсказаний строится вокруг семи ключевых аспектов:
1. Качество продукта
Основатели могут создавать дифференциацию по фронтенду пользовательского опыта, стабильности API, документации для разработчиков, структуре рынка, механизму комиссий и т.д.
Большинство старых платформ имеют явные недостатки: неразумные уровни ставок, непрозрачные правила комиссий, медленные и нестабильные API, однородные типы ордеров.
Высокое качество продукта, особенно сервисы для автоматизированных трейдеров API, — это долгосрочное конкурентное преимущество, которое позволяет удерживаться даже при конкуренции с более мощными каналами.
2. Виды активов и выбор рынка
На сегодняшний день объем торгов на рынках предсказаний в основном сосредоточен на спортивных ставках и нативных криптовалютных рынках.
Новые биржи могут запускать эксклюзивные рынки, недоступные на других платформах. Это преимущество, особенно в сочетании с вертикальной стратегией (пункт 7), усилит эффект.
3. Эффективность использования капитала
Эффективность капитала определяет эффективность использования залогов трейдеров. В настоящее время есть два ключевых подхода:
Первое — доходные залоги: не оставлять свободные средства без дела, чтобы они приносили только доход по государственным облигациям, а использовать их для получения более высокой прибыли, как в случае с Lighter, который поддерживает депозиты LP в качестве залога, или модели постоянных контрактов HyENA с USDE.
Второе — механизм маржи. Из-за риска разрыва рынка, многие недооценивают кредитное плечо в рынках предсказаний, однако платформа может предоставлять ограниченное кредитное плечо для последовательных рынков или внедрять комбинированные маржинальные требования для хедж-позиций.
Биржи также могут субсидировать кредитные пулы или выступать внутренними маркет-мейкерами, внутренне покрывая риск разрыва, а не перекладывать убытки на пользователей.
4. Оракулы и расчет рынков
Надежность оракулов остается системным недостатком отрасли: задержки в расчетах, ошибки в результатах значительно увеличивают торговые риски.
Помимо повышения стабильности, платформы могут внедрять инновационные механизмы оракулов: гибридные системы человек-машина, решения на базе нулевых знаний, AI-управляемые оракулы с контекстом и т.п., что откроет новые рынки, неподдерживаемые традиционными оракулами.
5. Обеспечение ликвидности
Выживание биржи зависит от ликвидности. Возможные пути включают: платное привлечение профессиональных маркет-мейкеров, стимулирование обычных пользователей предоставлять ликвидность через токены, использование модели агрегированной ликвидности Hyperliquid HLP.
Некоторые платформы могут полностью внутренне управлять ликвидностью, как FTX с Alameda в роли внутренней торговой команды.
6. Регуляционное соответствие
Kalshi благодаря лицензии в США достигла встроенного распространения вместе с Robinhood и Coinbase, получив доступ к розничному трафику, недоступному Polymarket.
В настоящее время существует множество юрисдикций и регуляторных рамок для развития, соответствующие рынки предсказаний могут открыть аналогичные каналы, например, адаптируясь к правилам азартных игр в разных штатах США.
7. Вертикальная стратегия vs горизонтальная стратегия
Горизонтальная стратегия: как Hyperliquid в области бессрочных контрактов, сосредоточена на создании передовой инфраструктуры для торговли, привлечение сторонних разработчиков для построения фронтенда и вертикальных сценариев, стимулирование экосистемных участников к созданию новых рынков и разработке доходных интерфейсов (например, Phantom).
Вертикальная стратегия: как Lighter, — самостоятельное управление фронтендом, запуск мобильных приложений, создание полного пользовательского опыта, ориентированного на интеграцию и прямое взаимодействие с пользователями.
Отношение Polymarket к глубокой интеграции и сотрудничеству, в отличие от открытой позиции Kalshi, — это наглядное отражение выбора между этими двумя стратегиями.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Крупные партнеры CEX с компаниями High Roller Technologies для выхода на рынок рынков прогнозов
Крупная централизованная биржа объединилась с High Roller Technologies, чтобы предоставлять услуги рынка прогнозов в США. Аналитики прогнозируют значительный рост в этом секторе, хотя он сталкивается с регуляторными проблемами.
GateNews1ч назад
Поощряйте инновации! Судьи США и Франции запретили прогнозным рынкам в Аризоне подлежать регулированию и приостановили уголовное преследование Kalshi
Федеральный окружной суд США вынес решение, запрещающее штату Аризона привлекать к ответственности платформу прогнозных рынков Kalshi, ссылаясь на закон о азартных играх, полагая, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) обладает исключительной юрисдикцией. Это решение затрагивает границы полномочий штатов и федерации в вопросах регулирования финансовых рынков; Kalshi, в свою очередь, настаивает, что его деятельность относится к финансовым инструментам, а не к традиционным азартным играм. Решения отдельных штатов по прогнозным рынкам различаются, а семья Трампа также выразила поддержку прогнозным рынкам.
CryptoCity1ч назад
Поощряйте инновации! Судьи США запретили Аризоне регулировать рынок прогнозов и приостановили судебное преследование Kalshi
Федеральный окружной суд США постановил запретить штату Аризона преследовать предсказательный рыночный платформенный Kalshi, ссылаясь на закон о азартных играх, полагая, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами США имеет исключительную юрисдикцию. Это решение затрагивает границу между полномочиями штатов и федерального уровня в регулировании финансовых рынков: Kalshi же настаивает, что его деятельность относится к финансовым инструментам, а не к традиционным азартным играм. Решения разных штатов по предсказательным рынкам различаются, а семья Трампа также выразила поддержку предсказательным рынкам.
CryptoCity5ч назад
Поощряйте инновации! Судья из США запретил регулирующим органам Аризоны прогнозные рынки, приостановил преследование Kalshi
Федеральный окружной суд США постановил запретить штату Аризона привлекать к ответственности платформу прогнозного рынка Kalshi на основании закона об азартных играх, посчитав, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами США обладает исключительной юрисдикцией. Это решение влияет на разграничение полномочий между штатами и федеральным правительством в регулировании финансовых рынков, тогда как Kalshi настаивает, что его деятельность относится к финансовым инструментам, а не к традиционным азартным играм. Решения штатов по прогнозным рынкам различаются, и семья Трампа также выразила поддержку прогнозным рынкам.
CryptoCity8ч назад
Поощряйте инновации! Судья США и Франции запретили Аризоне регулировать рынки прогнозов и приостановили преследование Kalshi
Федеральный окружной суд США вынес решение о запрете аризонским властям использовать закон об азартных играх для привлечения к ответственности платформы прогнозных рынков Kalshi, посчитав, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами США обладает исключительной юрисдикцией. Это решение затрагивает границу между полномочиями штатов и федерального уровня в вопросах регулирования финансовых рынков; Kalshi же настаивает, что его деятельность относится к финансовым инструментам, а не к традиционным азартным играм. Решения по прогнозным рынкам в разных штатах различаются, а семья Трампа также выразила поддержку прогнозным рынкам.
CryptoCity11ч назад
Трейдер Polymarket превращает $500 в $252K после того, как UFC снова допустил очередную ошибку в подсчете очков
Кратко
Трейдер Polymarket ушел с прибылью в $252,000 после того, как UFC во второй раз за две недели неверно определил победителя поединка.
Аккаунт X, связанный с трейдером Polymarket, сообщил, что они заметили ошибку, посмотрев на официальный протокол поединка.
The
Decrypt11ч назад
