Бенчмарк: Если закон о рыночной структуре не будет принят, американский криптовалютный рынок окажется в состоянии «структурных ограничений»

BlockBeats сообщение, 26 января, американская брокерская компания Benchmark заявила, что если Конгресс США в этом году не примет закон о структуре криптовалютного рынка, то хотя американский криптовалютный рынок и не вернется к жесткому режиму регулирования и правоприменения 2022-2023 годов, в ключевой момент ускоренного роста глобального принятия и интереса институтов, структура рынка все равно останется под постоянным давлением.

Аналитик Mark Palmer в отчете в понедельник написал: “Отсутствие законодательства приведет к тому, что в большинстве областей экосистемы цифровых активов сохранятся структурные риски премии.” Он добавил, что это ограничит возможности роста оценки платформ, ориентированных на американский рынок.

Palmer отметил, что провал законодательства задержит, а не остановит процесс зрелости криптовалют, что приведет к тому, что американский рынок не сможет полностью реализовать свой потенциал. В такой ситуации инвесторы предпочтут активы, связанные с биткоином, с сильным балансом и стабильным денежным потоком, а не платформы для торговли, чувствительные к регулированию, децентрализованные финансы (DeFi) и альткоины.

Это законодательство направлено на установление рамок регулирования американского криптовалютного рынка путем четкого определения, как цифровые активы должны классифицироваться как товары или ценные бумаги, а также прояснения регуляторных обязанностей Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по товарным фьючерсам (CFTC). Несмотря на то, что законопроект, принятый Палатой представителей в прошлом году, сосредоточил внимание на деталях, таких как доходность стейблкоинов и интерфейсы DeFi, прогресс переговоров в Сенате идет медленнее и вызывает больше разногласий, и окончательное одобрение может быть отложено до следующего года, что увеличивает риски.

Palmer считает, что рынок уже начал учитывать такие временные риски. Если закон о структуре рынка не будет принят, платформы для торговли продолжат сталкиваться с неопределенностью листинга, более высокими затратами на соблюдение требований и ограничениями в расширении прибыльных продуктов, а процесс монетизации стейблкоинов может задержаться из-за неясных правил доходности и распространения.

В отчете отмечается, что поскольку биткоин уже признан товаром, биткоин и управляющие компании, сосредоточенные на биткоине, будут относительно менее подвержены влиянию, а риски регулирования для майнинговых компаний и инфраструктуры, поддерживаемой энергетикой, также невелики.

DeFi и платформы смарт-контрактов остаются наиболее уязвимыми, поскольку неопределенность регулирования продолжает ограничивать участие на американском рынке; в то время как поставщики кастодиальных и соответствующих услуг находятся в относительно оборонительной позиции.

Несмотря на задержки в законодательном процессе, Palmer все же считает, что вероятность принятия закона о структуре криптовалютного рынка достаточно велика — даже в ослабленной версии. Он подчеркнул, что любое законодательство поможет снизить регуляторные риски и стимулировать более широкое участие институтов.