Bitunix аналитик: Милан заявил, что в 2026 году возможен значительный снижение ставок более чем на 100 базисных пунктов, а данные по занятости станут ключевым фактором в политике

BlockBeats сообщение, 7 января. Член Федеральной резервной системы Стивен Мюлен недавно отметил, что текущая политика процентных ставок «явно ограничительная», и оказывает существенное давление на экономику, прямо заявляя, что в 2026 году есть «более чем 100 базисных пунктов» оснований для снижения ставок. Эта позиция явно является медвежьей и резко контрастирует с мнением некоторых чиновников о том, что политика уже близка к нейтральной, что также подчеркивает продолжающееся расширение разногласий внутри Федеральной резервной системы по поводу экономических перспектив и направления политики.

С макроэкономической точки зрения, вопрос о том, чрезмерно ли ужесточается денежно-кредитная политика, по-прежнему зависит от реальных показателей рынка труда. На этой неделе в США будут опубликованы интенсивные отчеты ADP, JOLTS, по первичным пособиям по безработице и по неотложной занятости, и множество данных о «состоянии рынка труда» станут ключевыми для оценки способности экономики выдерживать высокие ставки. Если занятость сохранит свою устойчивость, оправданность временной паузы в снижении ставок со стороны ФРС возрастет; наоборот, если данные вновь ослабнут, голос радикальных сторонников мягкой политики, таких как Мюлен, может быстро усилиться.

На уровне криптовалютного рынка эта разногласия сама по себе является важным сигналом. Непредсказуемость траектории ставок означает, что ожидания ликвидности останутся очень чувствительными к изменениям данных, и краткосрочные колебания могут усилиться; однако если последующие данные по занятости и инфляции укажут на возможность расширения пространства для изменения политики, рынок пересмотрит среднесрочные и долгосрочные ожидания ликвидности, а такие активы, как Биткоин, обладающие «монетарными» характеристиками, получат структурную поддержку.

Аналитик Bitunix: текущая ситуация — это не проблема одного лишь заявления отдельного чиновника, а свидетельство того, что разногласия по политике сочетаются с ключевыми данными. Направление данных по занятости определит, пойдет ли рынок по пути «приостановки ставок» или «предварительной более глубокой политики смягчения», а основной фокус внимания криптовалютного рынка по-прежнему сосредоточен на том, возникнет ли существенный перелом в ожиданиях ликвидности.