Автор «Большого краха» Майкл Бьюри предупреждает, что план ФРС по покупке облигаций на сумму 400 миллиардов долларов может усилить финансовую уязвимость, и биткойн сталкивается с риском снижения

«Большой Короткий» автор, известный инвестор Майкл Бьюрри (Michael Burry) недавно резко предупредил о плане Федеральной резервной системы (ФРС) купить за месяц 400 миллиардов долларов государственных облигаций (T-bills). Он считает, что этот шаг раскрывает структурную уязвимость американской банковской системы, а не стабильность, как полагает общество. В то же время, такой курс политики может создать новые нисходящие давления на биткоин (BTC) и более широкий рынок криптовалют.

Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что эта покупка облигаций относится к «покупкам для управления резервами», а не к количественному смягчению (QE). Однако Бьюрри отметил, что ФРС продолжает расширять баланс, несмотря на давление на банковскую систему, что говорит о том, что рынки всё ещё сильно зависят от ликвидности. Он подчеркнул, что сейчас банковские резервы превысили 3 трлн долларов, значительно выше 2,2 трлн долларов, зафиксированных перед региональным банковским кризисом 2023 года. Он предупредил, что если банковская система должна полагаться на такую масштабную «жизненную линию» ликвидности, это не признак силы, а уязвимости.

Бьюрри также отметил, что после завершения программы количественного ужесточения (QT) ФРС вновь вводит ликвидность на рынок через операции репо, что вызвало краткосрочный рост криптоактивов, но это не является признаком здорового восстановления. Он советует рынкам осторожно относиться к рекомендациям Уолл-стрит по банковским акциям и предпочитает размещать средства сверх лимита FDIC в государственные облигационные фонды (TMF).

В то же время Министерство финансов США увеличивает выпуск краткосрочных облигаций, а ФРС покупает эти короткие облигации, чтобы избежать повышения доходности десятилетних облигаций. Аналитики рынков считают, что текущие колебания на рынке репо могут вынудить ФРС принять более агрессивные меры по обеспечению ликвидности к концу года.

На фоне ухудшения макроэкономической настроенности криптовалютный рынок также испытывает давление. За 24 часа до истечения опционов на биткоин цена упала более чем на 2%, достигнув минимума в 89 459 долларов, в настоящее время колеблется около 90 000 долларов. Аналитики предупреждают, что биткоин не смог удержаться в диапазоне 93 000–94 000 долларов и в краткосрочной перспективе может опуститься до уровня поддержки в 85 000 долларов. Данные блокчейна показывают рост давления со стороны майнеров, включая крупные продажи 275 биткоинов со стороны Marathon Digital на сумму свыше 25,3 миллиона долларов, что усиливает пессимизм на рынке.

В целом, изменения в макроликвидности и сигналы о рисках банковской системы продолжают формировать рыночные ожидания. Предупреждения Бьюрри подчеркивают потенциальную финансовую уязвимость, а краткосрочная динамика биткоина, похоже, всё ещё сталкивается с давлением.