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Por que o mercado ainda está calculando quanto tempo JST pode queimar? O irmão Sun já transformou a recompra em um sistema que não para
Nos últimos dias, a voz mais comum é “JST já queimou 60 milhões, ainda restam 20 milhões.”
Muita gente começou a calcular quantas rodadas mais podem ser queimadas? Para ser honesto, também fiz esses cálculos. Mas depois percebi que o que estamos calculando talvez não seja o ponto principal.
A verdadeira questão nunca foi quanto tempo mais pode queimar, mas se esse sistema continuará gerando dinheiro novo para queimar.
Se você foca no saldo, vê o ponto

Quando você pensa em como tornar a IA mais inteligente, o irmão Sun já fez a IA começar a pagar
1, Eles estão escrevendo cartas de amor, enquanto ele cobra pelo correio
Quando um grupo ainda está competindo para ver quem escreve cartas de amor melhor,
Outro já está cobrando pelo envio de cada carta.
Quanto mais pessoas escrevem, mais animado;
Quanto mais pessoas cobram, mais silencioso.
Os primeiros estão em performance, os segundos em liquidação.
2, Eles estão competindo por inteligência, enquanto ele pensa em receita
Eles competem por parâmetros,
Ele observa o fluxo de caixa.
Eles estão na l

Agora ainda há algumas pessoas que estão mergulhadas na piscina flutuante, suportando taxas de empréstimo de 4% ou até mais altas, olhando para o mercado todos os dias com medo de que a taxa de financiamento suba repentinamente.
Claramente há opções de taxas fixas mais baratas e mais seguras na cadeia, mas poucos realmente as utilizam.
A votação do TermMax na verdade já explicou bem a questão central — 40% das pessoas estão presas por não terem opções de prazos suficientemente variadas. Mas, no fundo, o problema é que procurar dinheiro ainda é uma tarefa muito trabalhosa.
No mercado de taxas f

Por que a essência de centenas de bilhões de fundos está numa pista que quase ninguém leva a sério?
Quando você passa o dia assistindo narrativas, analisando gráficos de velas, observando tendências, mas poucos realmente olham para esses fundos, eles estão baseando suas decisões em quê?
E a resposta a essa questão, na verdade, aponta para o mesmo lugar — oráculos.
1. Contratos inteligentes são cegos, os oráculos são o sistema de julgamento na cadeia
Se você perguntar às pessoas que controlam posições de dezenas de milhões de dólares, do que elas mais têm medo?
Não é a volatilidade do mercado.

Por que $JST está causando uma dissonância cognitiva em todo o DeFi?
Muitas pessoas pensam que a deflação é o objetivo, na verdade estão enganadas, a deflação é apenas o escapamento dessa máquina em alta velocidade.
E o que realmente acontece, JST não é um modelo de deflação, é o primeiro sistema de recuperação de fluxo de caixa do DeFi.
Ele está puxando a lógica de valor do DeFi, de uma força motriz de preço para uma força motriz de receita.
1. Pare de focar na queima, vá observar a frequência de geração de valor
A maioria do DeFi ainda está na era antiga: emitir tokens → incentiva

Quando ainda estavam a treinar grandes modelos de parâmetros, o irmão Sun virou-se para reescrever a entrada da IA.
Recentemente, ao rever o fluxo de fundos, cada vez mais sinto que há uma certa descoordenação na perceção de todos. Todos discutem qual modelo tem maior capacidade de código, com alguns centenas de bilhões de parâmetros a mais. Mas, para ser honesto, quantas pessoas comuns conseguem fazer a IA ajudá-las a ganhar dinheiro apenas escrevendo código?
O limite da IA nunca foi a sua inteligência, mas sim a falta de uma interface de execução que uma pessoa comum possa usar facilmente to

Eu dei uma olhada na distribuição de liquidez subjacente no DeFiLlama e, sem querer, acabei vendo aquela votação do @TermMaxFi, e isso me deixou um pouco inseguro.
A votação mostra que cerca de 60% dos usuários ao fazerem empréstimos confirmam seriamente qual é a garantia. Os outros, de forma oficial, usaram a metáfora do peru de Ação de Graças, todo mundo entende o que isso significa.
Muita gente assume que, enquanto os ganhos parecerem estáveis, a base provavelmente está segura. Mas desta vez, após o PT ser colocado como garantia, essa suposição começou a falhar.
O PT-apxUSD-18JUN2026 do @ap

Eu dei uma olhada na distribuição de liquidez subjacente no DeFiLlama e, sem querer, acabei vendo a votação do @TermMaxFi, o que me deixou um pouco inseguro.
A votação mostra que apenas cerca de seis em cada dez usuários ao emprestar realmente confirmam o que exatamente é o colateral. Os outros usam uma metáfora do peru de Ação de Graças, todo mundo entende o que quer dizer.
Muita gente assume que, enquanto os rendimentos parecerem estáveis, o fundo do problema provavelmente não existe. Mas desta vez, após o PT ser colocado como colateral, essa suposição começou a falhar.
O PT-apxUSD-18JUN2026

Você já percebeu um fenômeno muito estranho.
A cadeia de coisas que fazemos fica cada vez mais longa, e ao mesmo tempo mais cansativa.
O mercado está em movimento, as posições mudam, os protocolos aumentam.
À primeira vista, parece que há mais opções, mas na verdade a pessoa fica presa.
Você observa cada detalhe, age com mais frequência, mas olhando para trás, é difícil dizer que realmente ficou mais leve.
Muita gente calcula o custo em gás, slippage, taxas de juros, mas o que realmente te consome, na verdade, não está na contabilidade.
Está em você mesmo.
Todo dia você gasta qua

Nesta fase de mercado em alta, a forma de precificação mudou completamente.
Se apenas observares o gráfico de velas e os projetos, é provável que percas oportunidades.
Porque o que realmente mudou não é o preço em si, mas como a liquidez é concentrada e ampliada, e como a entrada é antecipada para garantir uma posição.
Os dados do Q1 estão aí, entre os 39 projetos lançados, 53,85% tiveram a sua estreia, com vários a subir entre 400% e 600%.
Isto não é sorte, é a plataforma que priorizou o fluxo e a liquidez, dando-te primeiro a entrada e a exposição, antes de mostrar o preço.
As exch

Recentemente, houve um grande problema nos pools de empréstimos DeFi, o KelpDAO foi hackeado com quase 300 milhões de dólares, o Aave foi diretamente saqueado com centenas de bilhões de fundos, e todos começaram a se preocupar com os riscos no pool.
Muitas pessoas ainda estão fixadas naqueles altos APYs, achando que estão ganhando muito, mas na maioria das vezes estão apenas ajudando os outros a assumir o risco.
Por que o dinheiro inteligente prefere escolher restrições de lista branca e não tocar em pools com 20% de taxa? Eles fazem as contas claramente. Esses pools misturam ativos de alta qu