Eu apenas observei nos dados de mercado que o Bitcoin está realmente estável agora, mesmo com muita pressão. O mercado de derivativos já está bastante desalavancado, portanto as bolhas especulativas quase desapareceram. O Índice de Reset de Alavancagem caiu para 0,32, o mais baixo em muito tempo, o que significa que a descoberta de preço está realmente vindo da demanda à vista, não de jogadas de alavancagem.

O que é interessante é que os investidores de varejo com grandes holdings continuam vendendo, mas os detentores baleia com mais de 1.000 BTC ainda estão crescendo quase 8% em relação ao pico de outubro. A volatilidade implícita das opções de Bitcoin está em torno de 47%, significativamente mais baixa em comparação com os 100% durante o mercado de baixa de 2022. As opções de curto prazo estão um pouco mais caras do que as de longo prazo, o que sugere que o mercado está precificando a incerteza de curto prazo, mas ainda é otimista a longo prazo.

Olhando para o quadro geral, parece uma transição de uma correção impulsionada pela desalavancagem para uma recuperação mais sustentável apoiada pela liquidez macro e compra institucional. A ação de preço tem uma base sólida na demanda à vista e na acumulação de baleias, então isso pode ser o começo de uma tendência de alta mais estável.