De acordo com os dados do "Economist Times", Morgan Stanley reduziu significativamente as previsões para o preço do ouro, considerando que a forte queda recente do ouro não é um fenômeno aleatório.

O banco reduziu o preço-alvo do ouro para a segunda metade de 2026 para 5200 dólares por onça, muito abaixo da previsão anterior de 5700 dólares, representando uma redução substancial. Anteriormente, o ouro passou por uma venda em massa de seis semanas, com uma queda total de quase 8%, o que abalou fortemente a confiança dos investidores globais. No momento, a questão principal é clara: o ciclo de alta do ouro acabou ou trata-se de uma correção temporária antes de um novo crescimento?

A resposta não é tão simples. Segundo as últimas previsões da Morgan Stanley, a atual queda no preço do ouro foi causada por um choque de oferta raro; ao mesmo tempo, o aumento da taxa de juros real e o adiamento do corte na taxa do Fed mudaram completamente o quadro macroeconômico. Normalmente, o ouro sobe em um ambiente de redução de taxas, mas agora o prolongado aumento das taxas quebrou a lógica de preços tradicional, levando os investidores a reconsiderar seus portfólios.

Essa mudança é especialmente importante, pois o ouro não é apenas uma mercadoria comum, mas um indicador macroeconômico que reflete as expectativas de inflação, as ações dos bancos centrais e a incerteza global.

A previsão atualizada da Morgan Stanley mostra que, em 2026, os movimentos do ouro dependerão menos de fatores de "refúgio" e mais de liquidez de mercado, rentabilidade de títulos e ritmo da política do Fed. A volatilidade do ouro agora dependerá de dados econômicos, e não de sentimentos de mercado.

Por que o nível-alvo do preço do ouro foi reduzido?
No relatório, é destacado que a razão para a redução do preço-alvo do ouro é bastante clara: não se trata de uma queda na demanda, mas de um choque de oferta. O aumento dos preços do petróleo devido à instabilidade na região do Oriente Médio elevou rapidamente as expectativas inflacionárias globais; diante de uma economia ainda resistente, a inflação crescente estimula o aumento das taxas reais.

Como resultado, a situação mudou: as altas taxas reais tornam os títulos mais atraentes, enquanto o ouro, que não gera rendimento, perde seu apelo. A Morgan Stanley destaca que o ouro está voltando à correlação negativa clássica com as taxas reais — durante o grande ciclo de alta do ouro em 2025, essa relação foi enfraquecida, e agora ela está se fortalecendo novamente.

Ao mesmo tempo, as ações dos bancos centrais também pressionam o preço do ouro. Bancos centrais de países como Turquia e outros mercados emergentes começaram a vender suas reservas de ouro, reduzindo ainda mais o preço. Além disso, os investimentos em ETFs de ouro passaram para um fluxo de saída líquido: investidores que anteriormente compravam ouro em massa estão rapidamente saindo do mercado, acelerando a queda do preço.