Parlamento, decide por introduzir o sistema de "investidores fundamentais" que incentiva investimentos de longo prazo

Com a aprovação pelo parlamento da emenda à Lei do Mercado de Capitais que introduz o sistema de investidores âncora, o mercado de ofertas públicas iniciais (OPI) nacional enfrenta uma oportunidade de mudança de uma abordagem de arbitragem de curto prazo para investimento de longo prazo.

A Associação de Investimento Financeiro da Coreia do Sul expressou boas-vindas à aprovação dessa lei em 23 de abril de 2026. O sistema de investidores âncora refere-se à prática de alocar previamente uma parte das novas ações a investidores institucionais que se comprometem a mantê-las por um determinado período antes da listagem. Em resumo, trata-se de um mecanismo que, antes da entrada em bolsa, apoia institucionalmente a garantia de investidores com tendência de investimento de longo prazo.

O sistema tem recebido atenção devido às recentes incertezas na precificação de novas ações no mercado de IPOs e às oscilações acentuadas nos preços após a listagem. Durante o processo de previsão de demanda, se uma grande quantidade de fundos voltados para negociações de curto prazo entrar, a possibilidade de distorção do preço de emissão em relação ao valor real da empresa aumenta, e o preço das ações no primeiro dia de negociação pode oscilar significativamente. A emenda visa resolver esses problemas, orientando a formação de preços mais estáveis e razoáveis com base em acordos de investimento prévio de investidores profissionais.

A Associação de Investimento Financeiro da Coreia do Sul destacou especialmente a importância de uma obrigação de bloqueio de pelo menos seis meses. A obrigação de bloqueio refere-se a um sistema que impede a venda de ações por um determinado período. Com esse sistema, é possível evitar uma grande quantidade de vendas simultâneas após a listagem. Para empresas promissoras, isso garante a presença de investidores de longo prazo de alta qualidade antes da entrada em bolsa, aumentando a previsibilidade do financiamento; para investidores comuns, pode-se esperar um ambiente de mercado com menor volatilidade nos estágios iniciais de negociação.

O presidente da Associação de Investimento Financeiro da Coreia do Sul, Hwang Sung-yeol, avaliou que o sistema irá orientar a formação de preços de emissão de novas ações de forma mais racional, tornando-se um ponto de inflexão na melhoria da estrutura do mercado de emissão de ações doméstico. Algumas análises de mercado também consideram que essa legislação representa uma iniciativa de incorporar formalmente ao sistema nacional as práticas avançadas de IPO operadas nos principais mercados estrangeiros. Essa tendência tem potencial para aumentar a credibilidade do mercado de IPOs, fornecer às empresas uma fonte de financiamento mais estável e ampliar as oportunidades de retorno de médio a longo prazo para os investidores.