$BTC A segunda onda de tendência de queda, com oscilações de rebound, ainda não terminou, mas a barra de progresso já percorreu 80%.

Em 22 de novembro de 2025, o Bitcoin caiu para perto de 80 mil, e depois levou 70 dias para completar uma fase de consolidação de queda, com a zona de oscilações tendo um pico próximo de 98 mil.

Em 5 de fevereiro de 2026, o Bitcoin caiu para 60 mil, iniciando novamente uma faixa de oscilações.

Muitas vezes nas minhas transmissões, falei que essa queda liberou muita pressão, e que o período de oscilações durou vários meses.

Até agora, já se passaram 76 dias nesta faixa de oscilações, e, com base na taxa de financiamento extremamente negativa atualmente, há muitas pessoas que fizeram julgamentos semelhantes, acreditando que o Bitcoin sofrerá uma grande queda após o término desta fase de oscilações.

Especialmente importante é que, mesmo que 60 mil seja o ponto mais baixo do ciclo de baixa atual, o mercado não irá subir imediatamente. É muito provável que ele quebre os 60 mil, eliminando as posições de stop de longs abertos perto deste valor. Só assim poderá subir.

Considerar os 60 mil como o fundo do mercado de baixa é um pouco prematuro neste momento.

A condição real para formar um fundo sólido geralmente é a formação de uma expectativa unificada por parte de grandes investidores, como a lógica de acumulação contínua de MicroStrategy, que é copiada por mais instituições. Mas, pelo hábito de Wall Street, eles preferem concentrar suas posições antes do ciclo de halving, para aumentar a eficiência do capital, ao invés de apostar pesado dois ou três anos antes. Como a próxima redução de halving (2028) ainda está longe, esse nível de consenso ainda não é visível por enquanto.

No curto prazo, o movimento não é tão complicado; o núcleo ainda é uma estrutura de baixa. O mercado atual está mais testando a resistência dessas posições vendidas — se elas podem suportar perdas não realizadas e a taxa de financiamento contínua. Se a taxa de financiamento não se tornar positiva por muito tempo, indicando que os vendedores ainda não querem sair, o mercado provavelmente continuará a ficar preso na fase de oscilações, consumindo energia repetidamente.

Pelos detalhes do gráfico, essa fase de oscilações já parece estar perto do fim, com o volume de negociações encolhendo, e alguns indicadores de momentum (como MACD) também mostrando fraqueza, indicando que tanto compradores quanto vendedores estão se esgotando, e que estamos na fase de escolher a direção.