Entrevista com o Economista Chefe do Novo Fire Group, Fu Peng: Interpretação das propriedades de ativo do Bitcoin, mercado imobiliário de Hong Kong e dicas de gestão financeira para o público comum — Registro da conversa com a Techub News

Entrevista com o Economista-Chefe do Grupo Xinhuo, Fu Peng: Interpretação das Propriedades de Ativos do Bitcoin, Mercado Imobiliário de Hong Kong e Recomendações de Gestão Financeira para o Público Geral — Registro da Entrevista com Techub News

Entrevistador: Techub News (mídia de Hong Kong)

Entrevistado: Fu Peng (Economista-Chefe do Grupo Xinhuo)

Organização do conteúdo: Techub News

Esta entrevista foca no Sr. Fu Peng, abordando temas centrais como a definição das propriedades do Bitcoin, tendências do mercado imobiliário de Hong Kong, desenvolvimento de ativos digitais, oferecendo referências profissionais para a integração entre finanças tradicionais e o setor de criptomoedas. Durante a entrevista, Fu Peng esclarece o posicionamento do Bitcoin como ativo, desmistificando suas diferenças em relação a ativos de IA e ativos de proteção, além de analisar a lógica de sustentação do mercado imobiliário de Hong Kong e o papel do desenvolvimento de ativos digitais. Fu Peng afirma: 2026 será um ano importante para a fusão entre ativos criptográficos e finanças tradicionais sob o framework FICC, que marca o ano zero do Crypto, impulsionando a conformidade dos ativos digitais, facilitando a conexão entre finanças tradicionais e setores emergentes, e fornecendo direções claras de alocação de ativos e orientações práticas para investidores e profissionais.

Propriedades do Bitcoin como ativo: não é ouro digital, mas um ativo de avaliação relacionado à IA

Techub News: Você anteriormente propôs incluir o BTC no framework de referência FICC. Com a liquidez global restrita, protecionismo crescente e aversão ao risco em alta, você acredita que o Bitcoin se assemelha mais ao ouro, a ativos de alta volatilidade ou a um novo ativo de proteção independente? Como profissionais de FSC tradicionais, buscamos uma resposta definitiva sobre sua natureza de ativo.

Economista-Chefe do Xinhuo Tech Fu Peng: Nos últimos dez anos, os EUA têm avançado na definição e regulação do setor de criptomoedas, com foco em esclarecer as propriedades do Bitcoin — que é fundamental para que investidores encontrem uma âncora de valor. Por volta de 2022, o quadro regulatório nos EUA foi praticamente consolidado, e as propriedades do Bitcoin também ficaram claras: trata-se de uma mercadoria com função de preservação de valor, ou um ativo negociável, essa é a resposta mais segura.

Muitos o chamam de “ouro digital”, mas essa expressão não é totalmente precisa. O ouro também é uma mercadoria que preserva valor, mas há uma diferença fundamental: o ouro saiu do cenário de pagamento há muito tempo. Embora as definições sejam semelhantes, suas lógicas subjacentes são distintas e não podem ser tratadas como iguais.

Mais importante ainda, nos últimos quatro ou cinco anos, o Bitcoin tem mostrado uma forte correlação com ativos de IA nos EUA. Sua origem está relacionada ao avanço tecnológico, dados, algoritmos e poder computacional, mas há diferenças essenciais em relação a ativos de IA como Nvidia: Nvidia, como empresa listada, pode criar produtos, valor e serviços, enquanto a função de pagamento do Bitcoin foi separada por stablecoins, restando seu núcleo na negociabilidade, avaliação e função de preservação de valor, sendo mais um “valor avaliado” dentro do setor de IA.

Testes realizados por nós por volta de 2022 mostraram que, sempre que há restrição de liquidez ou compressão de avaliação de ativos de IA, o Bitcoin também sofre impacto, apresentando quedas acentuadas (como em 2022 e em outubro de 2024), confirmando nossa avaliação de suas propriedades — é justamente com base nesse quadro, definição e modelo que fundos tradicionais de FSC começaram a se envolver gradualmente com ativos digitais.

Techub News: Você possui Bitcoin pessoalmente?

Fu Peng: Nosso posicionamento é de “alocação de ativos”, não de mera “posse” — isso é completamente diferente da visão de crentes em criptomoedas. Para nós, o Bitcoin é uma ferramenta de hedge contra a volatilidade de avaliação de ativos de IA nos EUA e de obtenção de ganhos excedentes de avaliação, uma categoria de alocação de ativos no contexto de fusão entre FSC e ativos digitais, e não uma simples “posse” no sentido tradicional.

Fluxo de fundos: diferenças entre ativos tradicionais e digitais, no núcleo, “avaliação e valor”

Techub News: De ano passado para cá, os ativos financeiros tradicionais (ações nos EUA, ouro etc.) tiveram maior valorização do que os ativos digitais nativos. Como você vê esse fenômeno? Quando o fluxo de capital voltará a investir em Bitcoin e outros ativos digitais?

Fu Peng: Não se deve entender o fluxo de capital como uma escolha “ou um, ou outro” — não é que, se não investirmos em ativos tradicionais, o capital automaticamente migrará para ativos digitais. O núcleo está nas diferenças de lógica fundamental entre esses dois tipos de ativos.

No mercado de ações dos EUA, especialmente em ações de IA, há uma combinação de avaliação e valor real (criação de valor pelas empresas e oferta de serviços); já o Bitcoin, após sua definição regulatória, teve sua parte de valor separada, restando sua avaliação e função de preservação de valor. Assim, quando há compressão de avaliação, as ações de IA mantêm seu valor de suporte, enquanto o Bitcoin sofre impacto direto na avaliação, sendo essa a principal razão pela qual os dois apresentam diferenças de valorização — não se trata de uma escolha “ou um, ou outro”.

Contexto de desglobalização: lógica de alocação do Bitcoin e o público adequado

Techub News: Com o aumento do nacionalismo e protecionismo, qual é o valor do Bitcoin para fundos soberanos e balanços de empresas listadas? Quem deve ou não deve alocar Bitcoin? Como equilibrar a proporção de alocação?

Fu Peng: Não há uma “recomendação fixa” de alocação, pois a lógica de fundo de qualquer alocação é a compreensão do ativo — nenhuma classe de ativo é “para sempre” digna de alocação. Por exemplo, o ouro, entre 1981 e 2001, teve retorno negativo por 20 anos, e ninguém consegue suportar uma perda de 20 anos.

Na atual fase de desglobalização, a estratégia de portfólio predominante é “ter os dois pés na mesma linha”: de um lado, ativos que representam o futuro da humanidade (IA, dados, computação); do outro, ativos que podem não ter futuro (ouro). O Bitcoin não pertence ao segundo grupo; sua essência é um ativo impulsionado pelo progresso tecnológico, similar a Nvidia, Samsung, SK Hynix, TSMC, e assim por diante, e se enquadra na categoria de “ativos com futuro” — não é um ativo de proteção tradicional.

Muita gente ainda pensa em criptomoedas sob a ótica de “crença religiosa”, mas nos últimos cinco ou seis anos, suas propriedades mudaram — de uma fase baseada na fé, para uma fase baseada em modelos. Com a regulamentação e a clareza de aplicações, a lógica de precificação e avaliação do Bitcoin está se consolidando, o que é uma condição essencial para a entrada real de Wall Street no setor de criptomoedas.

Mercado imobiliário de Hong Kong: fluxo de capital e entrada populacional criam novas oportunidades para imóveis de luxo

Techub News: Recentemente, os preços e aluguéis em Hong Kong voltaram a subir, e o ator Chow Yun-fat vendeu uma propriedade por 7 milhões de HKD. Como você avalia a tendência atual do mercado imobiliário de Hong Kong?

Fu Peng: Para avaliar o mercado imobiliário de Hong Kong, três sinais principais: primeiro, o volume de IPOs na HKEX no último ano, que após muitas operações de captação, fazem o capital permanecer em Hong Kong; segundo, o aumento de estudantes da China continental nas universidades locais, com demanda por moradia superior à oferta; terceiro, após o aperto regulatório e fiscal em Cingapura, há um fluxo de capital retornando a Hong Kong.

As áreas de investimento em Hong Kong são limitadas, e esse fluxo de capital e de pessoas certamente impulsionará a demanda por imóveis de luxo. Contudo, no contexto de desglobalização, a escolha de investimentos se diversifica, e a vantagem de Hong Kong está na sua posição como ponto de conexão entre culturas ocidentais e orientais, conservadorismo e eficiência, podendo se beneficiar de ambos os lados — isso sustenta a estabilidade de longo prazo do mercado imobiliário.

Papel de Hong Kong no setor global de ativos digitais: “Ponto de conexão” entre Oriente e Ocidente

Techub News: O governo de Hong Kong está promovendo fortemente ativos digitais como Bitcoin. Como você vê o papel de Hong Kong no mercado global de ativos digitais?

Fu Peng: O papel central de Hong Kong é de “conector entre Oriente e Ocidente”, situado entre a eficiência ocidental e o conservadorismo oriental. Nos EUA, a regulação de ativos digitais é baseada na lógica de “não proibido, se não houver lei expressa”, que busca equilibrar inovação, eficiência, justiça e conformidade; na Ásia, a abordagem costuma ser mais conservadora, preferindo observar antes de avançar, refletindo diferenças culturais e de valores.

Hong Kong está exatamente nesse meio-termo, sem impulsionar a inovação de forma acelerada como o Ocidente, nem sendo excessivamente conservadora como a China continental, atuando como um “ponto de conexão” no setor de ativos digitais global, além de servir como um “laboratório experimental” importante.

Recomendações de gestão financeira para o público geral: o núcleo do Bitcoin é “negociabilidade”, não apenas reserva de valor

Techub News: Que conselhos de gestão financeira você daria ao trabalhador comum, especialmente na escolha entre ativos digitais e tradicionais?

Fu Peng: Primeiramente, é importante entender que, para o público comum, a propriedade central do Bitcoin é de um “ativo negociável com função de preservação de valor”, semelhante a commodities como petróleo ou ouro — sua “negociabilidade” é o aspecto mais importante, não se deve exagerar na ideia de que é um ativo de reserva de valor.

Na realidade, muitos ativos também têm função de preservação de valor, como ações que, ao fazerem recompras em massa e cancelamentos, mantêm seu valor — não é exclusividade de ouro ou Bitcoin. Para o investidor comum, o mais importante é compreender a lógica subjacente do ativo, e não seguir cegamente modismos de mercado.

Nesta entrevista, Fu Peng define claramente as propriedades do Bitcoin, desmistifica suas diferenças essenciais em relação a ativos de IA e ouro, além de analisar os fatores de sustentação do mercado imobiliário de Hong Kong e o papel dos ativos digitais, oferecendo uma referência tanto profissional quanto prática. Ao final, ambos posaram para uma foto, encerrando a conversa com sucesso.