As negociações de cessar-fogo entre o Irão e o Iraque foram prolongadas, influenciando as expectativas de inflação; o preço do ouro inverteu a tendência e subiu após duas quedas consecutivas

O preço do ouro internacional, após dois dias de queda, mostra sinais de estabilização, influenciado pela decisão dos EUA e do Irão de prolongarem o cessar-fogo. O impasse entre ambos, no Estreito de Ormuz, ainda persiste e ainda não foi definido um novo cronograma para negociações de paz. O consequente risco para o fornecimento energético mantém o preço do petróleo Brent acima de 100 dólares por barril, intensificando ainda mais a pressão inflacionária nos mercados globais. O ouro à vista está atualmente a 4.733 dólares; o relatório indica que o capital está a regressar gradualmente aos ETFs de ouro, fornecendo um suporte fundamental ao preço.

Impasse geopolítico e impacto nos mercados energéticos

Os EUA anunciaram o prolongamento por tempo indeterminado do cessar-fogo com o Irão, mas a confrontação no Estreito de Ormuz continua severa. O conflito, já a entrar na oitava semana, faz com que as cadeias globais de abastecimento de energia enfrentem testes, levando o preço do petróleo Brent a ultrapassar a barreira dos 100 dólares por barril. Com os preços da energia a manterem-se elevados, o mercado passa a antecipar mais inflação. Assim, os bancos centrais dos vários países podem inclinar-se para manter ou aumentar as taxas de juro para combater a pressão inflacionária; para os ativos de ouro, que não geram juros, isso constitui um certo grau de adversidade macroeconómica.

Assentamento de posições e suporte nos fundamentos

Apesar da pressão das políticas de taxas de juro, o preço do ouro tem vindo a estabilizar gradualmente após a venda. De acordo com análises de mercado, a estrutura de posições no mercado do ouro já se estabilizou de forma significativa. Até ao final de fevereiro, as apostas especulativas com elevada alavancagem reduziram-se substancialmente; a tendência de preços atual é cada vez mais guiada por fundamentos. A melhoria na estrutura das posições reduz o risco de volatilidade desordenada do preço. As instituições de investimento também apontam que, neste contexto, surge o valor de uma alocação tática do ouro, e algumas entidades ajustaram dinamicamente o peso do ouro para lidar com potenciais incertezas do mercado.

Fluxos de capitais para ETFs e pressão no topo dos preços

Os movimentos de fundos dos ETFs de ouro confirmam a recuperação da procura de proteção. O relatório da BMO indica que os ETFs de ouro têm registado entradas de capitais há três semanas consecutivas, impulsionando uma subida constante do preço do ouro à vista desde a vaga de vendas de março. No entanto, o ímpeto de alta tem abrandado recentemente. Quando o preço se aproxima do nível de 4.850 dólares, o mercado asiático pode observar uma pressão de venda para realização de lucros. Isso também mostra que os investidores permanecem cautelosos. Com a geopolítica a tornar-se complexa, as instituições profissionais tendem a ter menor disposição para construir posições de grande dimensão, prevendo-se que o mercado mantenha um padrão de oscilação.

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