Fundador da startup de IA e energia nuclear Fermi demite-se e pede a venda da empresa: a capitalização bolsista caiu 83% em meio ano

De acordo com uma reportagem da Bloomberg de 21 de abril, depois de ter sido destituído do cargo de CEO a 18 de abril pelo conselho de administração, o cofundador da nova empresa de energia nuclear dedicada à IA Fermi (código de ações FRMI), Toby Neugebauer, apelou publicamente a 21 de abril para que a empresa seja vendida. Nesse mesmo dia, também foi anunciado o seu afastamento o CFO Miles Everson. As ações da empresa sofreram uma queda acentuada de 22% num único dia a 20 de abril; e, desde o pico da IPO em outubro de 2025, a capitalização bolsista da Fermi caiu de 200 mil milhões de dólares para 34 mil milhões de dólares, tendo-se evaporado 83% em meio ano.

Mudanças na gestão: CEO e CFO deixam o cargo no mesmo dia

A 18 de abril, a Fermi anunciou que Neugebauer renunciava ao cargo de CEO e, em simultâneo, revelou a saída do CFO Miles Everson. Neugebauer continuará a ser administrador, mas deixará a presidência do conselho; durante o período de transição, a gestão quotidiana será assumida pelo recém-criado «Office of the CEO», com membros compostos por COO Jacobo Ortiz Blanes e pela antiga consultora do conselho de administração Anna Bofa.

A Bloomberg, a 21 de abril, avançou com outra atualização: após deixar o cargo, Neugebauer pediu publicamente a venda da empresa, manifestando de forma clara discordância com a orientação do conselho de administração em funções. Trata-se de um caso raro, nos últimos anos, em controvérsias de governo societário: um ex-CEO de uma empresa cotada a pedir a venda ao exterior apenas dois dias depois de ter sido destituído.

Desafios financeiros e de negócio: sem receitas antes da IPO, e perda do primeiro cliente hyperscaler

A Fermi concluiu a sua IPO em outubro de 2025. Antes de ser cotada, ainda não tinha gerado receitas, tendo atraído investidores com o conceito de «energia nuclear dedicada a centros de dados de IA». Após a cotação, o primeiro contrato prometido com um cliente hyperscaler não se materializou como previsto, desencadeando uma sequência de revisões em baixa do preço das ações. Além disso, a colisão pública anterior de Neugebauer com o secretário do Comércio dos EUA, Howard Lutnick, enfraqueceu ainda mais a confiança do mercado na capacidade de influência política da empresa.

Trajetória da mudança de capitalização bolsista: pico de cerca de 200 mil milhões de dólares em outubro de 2025 → cerca de 34 mil milhões de dólares a 20 de abril de 2026; em meio ano, evaporaram-se mais de 166 mil milhões de dólares, com uma queda de 83%. No after-hours, a queda chegou a ampliar-se temporariamente para 31%.

Os testes reais da narrativa de infraestruturas de IA

A quebra da Fermi é um aviso para o mercado depois da vaga de ações do setor «fornecimento de energia nuclear para IA» que varreu as bolsas norte-americanas entre 2025 e 2026. O setor tem outras empresas, como Oklo, NuScale e Constellation Energy, e a narrativa central é a de que grandes hyperscalers (Amazon, Meta, Microsoft, etc.) irão fixar longo prazo em PPA de energia nuclear (acordos de compra de energia) para sustentar a expansão de capacidade de computação.

A situação da Fermi mostra que, apesar do financiamento obtido na camada de narrativa através da IPO, ainda existe uma grande diferença de execução entre esse discurso e a assinatura efetiva de PPA na vertente comercial. Isto contrasta também com acordos recentes de grande escala da Amazon: a promessa de 5GW de capacidade de computação para a Anthropic, e 100 mil milhões de dólares por 10 anos, entre outros. Os contratos de capacidade de computação diretamente ligados aos hyperscalers e a empresas de IA de vanguarda são, assim, mais concretos do que ações que se baseiam apenas no conceito de fornecimento de energia nuclear.

Este artigo sobre o apelo à venda da empresa por parte do fundador da nova empresa de energia nuclear para IA Fermi após ser afastado do cargo: a capitalização bolsista evaporou 83% em meio ano, apareceu pela primeira vez em 鏈新聞 ABMedia.