Acabei de notar algo interessante nos mercados de obrigações na altura - os rendimentos em toda a zona euro estavam a diminuir, e os títulos do governo italiano realmente tiveram um desempenho superior à tendência geral. Tudo estava a mover-se em sintonia com os Títulos do Tesouro dos EUA, mas a queda foi mais acentuada nesta parte do Atlântico.

Dei uma olhada no que estava a impulsionar isso. Basicamente, os traders estavam a reduzir as expectativas de aumentos de taxas, especialmente com os preços do petróleo a manter-se elevados. Um analista que vi comentou que o mercado estava a ficar bastante dessensibilizado às notícias do Médio Oriente nesse momento - em vez disso, o foco de todos mudou para as dinâmicas de oferta e para o que o BCE estava a sinalizar. Os mercados monetários estavam a precificar taxas que permaneceriam estáveis na decisão de abril.

Os números contam a história - os títulos do governo alemão viram o seu rendimento a 10 anos cair 2,6 pontos base para 3,012%, enquanto os títulos do governo italiano caíram ainda mais acentuadamente, a 3,6 pontos base, chegando a 3,767%. Aquele desempenho superior dos rendimentos italianos valeu a pena observar, especialmente considerando o prémio de risco habitual que esses normalmente carregam. Interessante como o sentimento pode mudar quando o quadro macroeconómico altera.