Goldman Sachs eleva a previsão do KOSPI para 8.000 pontos... Confiante na subida do mercado de ações sul-coreano

Goldman Sachs aumenta o objetivo de 12 meses para o índice de ações composto da Coreia (KOSPI) para 8.000 pontos, com o olhar do mercado novamente voltado para o potencial de alta adicional do mercado de ações coreano. A justificativa subjacente é que as perspectivas de lucros das empresas centradas em semicondutores estão melhorando, e o nível atual das ações ainda está subvalorizado em relação ao valor das empresas.

O principal estrategista de ações da Ásia-Pacífico do Goldman Sachs, Timothy Moe, afirmou em relatório no dia 18 local, que elevou o objetivo do KOSPI de 7.000 para 8.000 pontos. Ele diagnosticou que a força fundamental geral das empresas de semicondutores e materiais industriais na Coreia está continuamente melhorando. Essa revisão reflete uma expectativa de crescimento de 220% nas previsões de lucros até 2026. A elevação do objetivo do índice geralmente é interpretada como um sinal de otimismo em relação ao desempenho das ações individuais e ao sentimento geral de investimento do mercado, que pode estar se fortalecendo em relação ao período anterior.

O Goldman Sachs destacou especialmente que a pressão de avaliação no mercado de ações coreano ainda não é significativa. O índice KOSPI tem um índice preço/lucro esperado de cerca de 7,5 vezes, o que indica que, em relação aos lucros futuros esperados, os preços atuais estão relativamente baixos. Considerando que a mediana do índice preço/lucro durante os picos anteriores do mercado foi de 10 vezes, se os lucros das empresas realmente crescerem, ainda há espaço para uma nova reavaliação dos preços. Além disso, o relatório também analisou que, embora a demanda por semicondutores relacionados à inteligência artificial esteja impulsionando as expectativas de desempenho, o mercado de ações coreano ainda está sendo negociado com desconto em relação ao mercado global ou aos principais mercados asiáticos.

Reformas na governança corporativa e políticas de retorno aos acionistas também são vistas como fatores que podem impulsionar uma reavaliação do mercado de ações coreano. O Goldman Sachs acredita que os preços atuais ainda não refletem totalmente essas mudanças. A reforma na governança corporativa refere-se a melhorias na transparência operacional e ao fortalecimento dos direitos dos acionistas comuns, enquanto o retorno aos acionistas envolve políticas de distribuição de dividendos ampliados ou recompra de ações próprias para devolver lucros aos investidores. No entanto, o Goldman Sachs acredita que essas mudanças ainda estão em andamento de forma gradual, e as medidas adotadas pelas empresas ainda não atenderam completamente às expectativas dos investidores, podendo seu efeito completo se manifestar mais claramente no futuro.

O fluxo de capital também mostra sinais de melhora gradual. O Goldman Sachs explicou que, desde o final de janeiro, quando houve uma saída maciça de capital estrangeiro de ações de semicondutores, o fluxo de fundos começou a se recuperar recentemente. A entrada de capital estrangeiro é uma das variáveis centrais que influenciam a direção do índice de ações coreano. Se a melhora nos lucros, a percepção de avaliação baixa e a recuperação da oferta e demanda se combinarem, a elasticidade de alta do mercado pode aumentar. Essa tendência pode continuar no futuro, dependendo do ciclo de prosperidade do setor de semicondutores, da implementação efetiva das políticas de retorno aos acionistas pelas empresas e da velocidade das melhorias na estrutura de governança.