Acabei de olhar para o mercado de lítio e uau, a recuperação tem sido selvagem. Os preços à vista praticamente duplicaram de dezembro até o final de janeiro — o carbonato de lítio de grau de bateria saltou de cerca de 13 mil para 26 mil por tonelada. Isso representa uma variação de 95 por cento em apenas alguns meses. A maior parte parece impulsionada pela escassez de oferta de spodumene e por algumas disrupções reais na oferta de produtores-chave, mas há definitivamente dinheiro especulativo empurrando-o ainda mais para cima também.

O que é interessante é que a previsão de preço do lítio para 2025, que todos estavam comentando, completamente não previu o quão apertado as coisas ficariam. A demanda por veículos elétricos permaneceu forte — as vendas globais aumentaram 22 por cento no ano passado — e agora você tem o Zimbábue banindo exportações de minerais brutos antes do planejado, minas australianas potencialmente reiniciando, e players chineses se esforçando para garantir contratos de longo prazo. O déficit estrutural em materiais upstream é real, não apenas números fictícios.

Dito isso, este mercado parece frágil. Liquidez escassa significa que uma manchete pode fazer os preços oscilar fortemente. O consenso parece ser que as previsões de preço do lítio precisam levar em conta uma volatilidade muito maior daqui para frente. Os níveis atuais são lucrativos até mesmo para produtores de custos mais elevados, então a oferta deve eventualmente responder, mas os atrasos no desenvolvimento de projetos significam que o alívio não virá rapidamente. Fico de olho para ver se esses preços se mantêm ou se teremos outra correção.