Acabei de ficar a par de algo interessante dos últimos resultados de testes de resistência do Fed, que vale a pena prestar atenção se segues o setor bancário.

Assim, todas as 23 instituições passaram no teste de resistência anual do Fed, que é basicamente a forma do Fed de simular um cenário económico realmente mau para ver se os bancos conseguem aguentar. Eles testam os grandes players para garantir que o sistema permanece sólido e que os bancos podem continuar a emprestar mesmo quando as coisas ficam difíceis. Este ano, apenas seis bancos super-regionais tiveram que participar, e os resultados mostram alguns vencedores e perdedores bastante claros.

Aqui está o que me chamou a atenção: o Fed usa algo chamado buffer de capital de resistência (SCB) para determinar quanto capital os bancos precisam de manter à mão. Quanto menor o seu SCB, mais flexibilidade tem para dividendos e recompra de ações. Quanto maior, bem, mais restrito fica.

O PNC Financial Services saiu parecendo o mais forte. O seu SCB ficou em apenas 1,2% excluindo dividendos, o que é uma grande queda em relação aos atuais 2,9%. Isso é significativo porque sugere que eles poderiam potencialmente reduzir os requisitos de capital. O Fed modelou um cenário onde o desemprego atinge 10% e os preços de imóveis comerciais caem 40%, e a taxa de perda de empréstimos projetada pelo PNC foi de apenas 5,5% — bastante sólido.

Por outro lado, o Citizens Financial Group teve o momento mais difícil. O seu novo SCB é de 3,6%, que na verdade é mais alto do que os atuais 3,4%. O Fed modelou uma taxa de perda de empréstimos de 7,1% para eles nesse mesmo cenário adverso, então estão a olhar para requisitos de capital mais apertados daqui para frente.

O M&T Bank e o U.S. Bancorp também tiveram um desempenho razoável. A Truist, BMO e Citizens provavelmente estão a olhar para SCBs semelhantes ou ligeiramente mais altos em comparação com onde estão agora.

A questão é que outras mudanças regulatórias de capital estão previstas para mais tarde este ano, especificamente para bancos super-regionais, então a maioria deles provavelmente está em modo de esperar para ver no que diz respeito a dividendos e recompra de ações. Mas, com base nesta última rodada de testes, o PNC claramente fez a melhoria mais significativa. Se estás a acompanhar o setor bancário, este é o tipo de dado que realmente importa para entender quais instituições têm mais margem de manobra.