Tenho acompanhado bastante o setor de semicondutores ultimamente, e há algo interessante acontecendo que a maioria das pessoas pode estar a perder.

Portanto, a história é bastante simples: a infraestrutura de IA é a coisa mais quente do momento. Estamos a falar de cinco grandes empresas a comprometerem $700 bilhões para construções de centros de dados só este ano. Isso não é pouco dinheiro. E Cathie Wood está a dizer que os gastos com infraestrutura de IA podem atingir 1,4 triliões de dólares até 2030. Quer acredites nesse número exato ou não, a direção é bastante clara.

Agora, aqui é que fica interessante para os investidores. Quando tens esse tipo de capital a fluir para uma nova onda de infraestrutura, certas empresas estão posicionadas para arrasar. E, honestamente, se estás a olhar para as principais ações de semicondutores neste momento, há quatro nomes que continuam a surgir por uma boa razão.

Primeiro, há a Nvidia. Eles praticamente têm um monopólio no mercado de GPUs - estamos a falar de 90% de quota de mercado para os chips que realmente alimentam cargas de trabalho de IA. A sua plataforma de software CUDA é onde toda a base de código de IA reside, o que lhes dá uma forte resistência. Quando tens esse tipo de domínio e a procura está a acelerar, a matemática é bastante simples.

Depois, tens a Broadcom, que está a fazer algo diferente, mas igualmente importante. Eles ajudam empresas a construir chips de IA personalizados - ASICs basicamente - que são mais eficientes em termos energéticos e mais económicos do que GPUs. Trabalharam com a Alphabet nesses TPUs, e agora estão a tornar-se o parceiro de eleição para os hyperscalers que constroem o seu próprio silício. À medida que o mercado de chips de IA diversifica, a Broadcom está posicionada para beneficiar dessa mudança.

A Micron é outra que vale a pena acompanhar. A questão dos chips de IA é que eles precisam de memória de alta largura de banda para realmente funcionar. Essa memória é a HBM - DRAM especializada que requer uma capacidade de fabricação muito maior do que a memória normal. A procura está a explodir, a oferta está apertada, e a Micron é uma das apenas três grandes empresas neste espaço. Isso é uma posição bastante confortável quando há uma crise de oferta.

E depois há a TSMC. Eles são praticamente a única fábrica a produzir chips de lógica avançada em escala. Seja GPUs, ASICs, o que for - eles fabricam. Também têm poder de fixação de preços, já a informar os clientes sobre aumentos de preços para os próximos quatro anos. Quando tens essa posição de monopólio num mercado em crescimento, essa é uma ação de semicondutores a acompanhar de perto.

A visão mais ampla aqui é que a construção de infraestrutura de IA está apenas a começar. Estas não são histórias de um trimestre - é uma onda de vários anos. E as empresas posicionadas no núcleo dessa infraestrutura têm alguns ventos favoráveis à frente. Quer estejas a olhar para o domínio das GPUs, desenvolvimento de chips personalizados, restrições na oferta de memória ou capacidade de fabricação, cada uma dessas jogadas beneficia de diferentes aspetos da mesma mega-tendência.

Se estás a pensar em exposição ao setor de semicondutores durante este ciclo de IA, estes são os nomes que continuam a surgir em conversas sérias de investidores por uma razão.