Processo por “Jenner Meme Coin” Arquivado ao abrigo do Teste de Howey por um Juiz Federal de Los Angeles

Um juiz federal na Califórnia decidiu que o meme coin JENNER de Caitlyn Jenner não se qualifica como um título de valores ao abrigo do direito federal, rejeitando todas as alegações de títulos de valores numa ação coletiva proposta apresentada contra a celebridade.

Principais conclusões:

• Um juiz federal rejeitou todas as alegações de títulos de valores contra o meme coin JENNER de Caitlyn Jenner com prejuízo em 16 de abril de 2026.
• O juiz Blumenfeld decidiu que JENNER não cumpriu o requisito de “empreendimento comum” do Teste de Howey, estabelecendo um precedente para litígios envolvendo meme coins.
• As alegações de fraude ao abrigo do direito do estado da Califórnia foram rejeitadas sem prejuízo, deixando aos demandantes a opção de voltar a intentar a ação no tribunal estadual.

Tribunal Distrital do Distrito Central da Califórnia rejeita alegações de JENNER e mantém aberto o caso de fraude estadual

O juiz do Tribunal Distrital dos Estados Unidos Stanley Blumenfeld Jr. do Distrito Central da Califórnia emitiu a ordem em 16 de abril de 2026, concedendo o pedido de rejeição apresentado pelos arguidos relativamente à Segunda Petição Emendada no processo Naeem Azad et al. v. Caitlyn Jenner et al.(Case No. 2:24-cv-09768). Foi igualmente proferida no mesmo dia uma decisão final, pondo termo ao processo federal. Law360 e Bloomberg Law noticiaram pela primeira vez a rejeição.

A decisão incide sobre o Teste de Howey, o enquadramento da Suprema Corte utilizado para determinar se um produto financeiro constitui um “contrato de investimento” ao abrigo do direito dos títulos de valores. Para se qualificar, uma transação deve envolver um investimento de dinheiro num empreendimento comum, com a expectativa de lucros derivados dos esforços de terceiros.

O juiz Blumenfeld concluiu que o autor principal Lee Greenfield falhou ao cumprir o requisito de empreendimento comum. O tribunal considerou que a queixa não alegou de forma plausível que os investidores tenham reunido recursos ou concordado em partilhar lucros e perdas para além da compra da própria moeda, incluindo por via do alegado imposto sobre transações do token, recompras, ou atividade de marketing.

Como o elemento de empreendimento comum não foi preenchido, o tribunal não chegou ao terceiro requisito relativo às expectativas de lucro provenientes dos esforços de terceiros. As alegações federais de títulos de valores foram rejeitadas com prejuízo, quanto ao mérito, relativamente a Greenfield.

As alegações ao abrigo do direito do estado da Califórnia, incluindo fraude de direito comum e quase-contrato, foram rejeitadas sem prejuízo. O tribunal recusou-se a exercer jurisdição suplementar sobre essas alegações, deixando aos demandantes a opção de voltar a intentar o processo em tribunal estadual. As alegações de todos os outros membros da classe potencial para além de Greenfield também foram rejeitadas sem prejuízo.

Jenner lançou o meme coin JENNER na Solana a 26 de maio de 2024, e na Ethereum pouco depois. O token foi promovido intensamente através das redes sociais, incluindo publicações no X com imagens geradas por IA e mensagens que sugeriam potencial de lucro, de acordo com a ação coletiva. O Rosen Law Firm apresentou a ação coletiva original em novembro de 2024, em representação dos compradores do token durante o período da classe.

Os demandantes sustentaram que a condição de celebridade de Jenner e a sua atividade promocional criaram uma expectativa razoável de lucros provenientes dos esforços dela, o que satisfaria o critério de Howey. Jenner e a sua então gestora de negócios, Sophia Hutchins, foram nomeadas como arguidas. Hutchins faleceu em julho de 2025. A equipa jurídica de Jenner manteve, ao longo do processo, que o token não era um título de valores.

O tribunal rejeitou primeiro a petição inicial em 9 de maio de 2025, concluindo que os demandantes — muitos dos quais eram investidores estrangeiros — não conseguiram alegar adequadamente transações baseadas nos EUA. Os demandantes alteraram a sua petição e adicionaram Greenfield, um cidadão britânico descrito como tendo sofrido perdas superiores a $40,000, como autor principal.

Jenner descreveu previamente o processo como sem mérito e estabeleceu um fundo de defesa jurídica, citando potenciais consequências para a indústria mais ampla de ativos digitais caso o caso tivesse corrido noutro sentido.

A decisão acrescenta-se a um corpo de jurisprudência crescente que distingue tokens de meme especulativos de títulos de valores regulados. Não vincula a Securities and Exchange Commission (SEC) nem outros tribunais, e cada caso de meme coin depende dos seus factos e alegações específicas.

A decisão ainda pode influenciar litígios envolvendo outros tokens endossados por celebridades, incluindo os ligados a figuras públicas e personalidades políticas. Os tribunais e as equipas jurídicas podem agora citar a decisão de Blumenfeld ao aplicar o enquadramento de Howey a ativos semelhantes.

Não foi noticiado qualquer recurso imediato. A decisão final encerra o processo federal, e as questões subjacentes de direito estadual permanecem por resolver, na pendência de qualquer nova apresentação junto dos tribunais estaduais da Califórnia.