Construção de ETF, aumento de 115,96% desde o início do ano... Retorno superando ETF de semicondutores e petróleo bruto

Neste ano, no mercado de fundos de índice listados na Coreia do Sul, o setor de construção demonstrou uma tendência de alta mais forte do que o de semicondutores, na verdade dominando as primeiras posições na tabela de rentabilidade.

No dia 19, de acordo com os dados do ETF Check do Instituto de Informação de Valores Mobiliários da Coreia, com base em 17 de mês, a rentabilidade média dos dois ETFs de construção listados na bolsa coreana neste ano foi de 115,96%. Isso significa que, em cerca de 100 dias desde o início do ano, os preços mais que dobraram. O ETF de construção KODEX subiu de 4.115 won no final do ano passado para 9.045 won, registrando uma rentabilidade de 119,8%; o ETF de construção TIGER 200 também aumentou de 4.625 won para 9.810 won, alcançando uma rentabilidade de 112,1%. Este nível superou a média de aumento de 75,43% de dois ETFs de petróleo bruto que dispararam devido à guerra entre EUA e Irã no mês passado, bem como a uma média de 73,89% de 29 ETFs relacionados a semicondutores K.

O fortalecimento dos ETFs de construção deve-se ao fato de que o mercado começou a perceber as empresas de construção não mais apenas como relacionadas ao ciclo de mercado residencial doméstico, mas também como refletindo a demanda por energia e infraestrutura. Esses ETFs ainda estavam na faixa de 3.000 won até o ano passado, com atenção relativamente baixa, mas neste ano, com grandes construtoras sendo vistas como beneficiárias relacionadas à energia nuclear, a tendência mudou. Posteriormente, após a eclosão da guerra no Irã em março, com expectativas de reconstrução no Oriente Médio, os preços das ações subiram ainda mais rapidamente. Na prática, desde o início do ano, os preços das ações de Daewoo Engineering aumentaram 651%, Hyundai Engineering 154%, DL E&C 137% e Samsung Engineering 109%.

Ao analisar os componentes dos ETFs, é possível entender melhor as expectativas do mercado. Com base no dia 17, a maior participação no ETF de construção KODEX é da Hyundai Engineering, com 23,09%, seguida por Samsung Engineering com 18,02% e Daewoo Engineering com 15,14%. Além disso, inclui empresas como Han Electric Technology com 9,51%, DL E&C com 7,81%, GS Construction com 6,81%, entre outras. O ETF de construção TIGER 200 também tem uma alta participação de Hyundai Engineering com 26,26%, Samsung Engineering com 16,50% e Daewoo Engineering com 13,62%, além de Samsung C&T com 12,65%, Han Electric Technology com 8,58%, DL E&C com 7,04%, GS Construction com 6,12%, KCC com 5,65%, entre outras. Sua característica principal é focar em empresas que possuem capacidade de energia nuclear, fábricas, além de habilidades em design, aquisição e construção (EPC, execução de projetos de infraestrutura de grande porte de forma integrada).

O fluxo de capital também está crescendo rapidamente. Desde o início do ano, o ETF de construção KODEX recebeu um influxo de 130,6 bilhões de won, dos quais 61,4 bilhões de won entraram na última semana. O ETF de construção TIGER 200 também recebeu um fluxo de 94,8 bilhões de won neste ano, com 43,1 bilhões de won apenas na última semana. Isso é interpretado como um sinal de que, mesmo após uma alta rápida de curto prazo, as expectativas dos investidores ainda permanecem firmes. O analista da Hana Securities, Kim Seung-jun, afirmou que, após a notícia de cessar-fogo, com o aumento das expectativas de reconstrução no Oriente Médio, as ações de construtoras com capacidade de design, aquisição e construção tiveram uma alta significativa, e avaliou que, independentemente do período de negociações, a reconstrução de instalações de petróleo e gás natural após o fim da guerra é um procedimento estabelecido. O analista da iM Securities, Bae Se-ho, também acredita que, com a expansão de pedidos globais de energia nuclear, a possibilidade de participação na construção de infraestrutura nos EUA relacionada ao investimento coreano nos EUA, e a demanda de reconstrução no Oriente Médio após a guerra no Irã, o valor patrimonial das ações das construtoras (P/B, relação entre preço e valor patrimonial) ainda tem espaço para subir.

Por fim, a forte valorização dos ETFs de construção neste ano não pode ser explicada apenas pelas expectativas tradicionais de ciclo de mercado imobiliário, mas sim como resultado de uma combinação de temas, incluindo energia nuclear, energia, reconstrução no Oriente Médio, investimentos em infraestrutura nos EUA, entre outros. No entanto, devido ao impacto de guerras, negociações diplomáticas e movimentos no mercado energético internacional, a volatilidade de curto prazo pode aumentar. Essa tendência futura pode depender dos resultados reais de pedidos internacionais e do grau de concretização dos projetos de reconstrução, determinando se haverá uma nova alta.