Nos últimos dias, voltei a ver pessoas usando a curva de oferta de stablecoins para forçar entradas e saídas de ETFs, ou seja, a correlação é bastante fácil de perceber, mas não devemos confundir isso com causalidade. O dinheiro fora do mercado não precisa necessariamente primeiro se transformar em stablecoins, pode também passar por uma rodada na corretora, e a cadeia só mostra o destino final; quando a diferença de tempo se amplia, o gráfico pode te enganar.

Eu mesmo me preocupo mais com o “sinal”: se o caminho percorrido na congestão para a mesma quantidade diminuiu, se o slippage de repente ficou mais disposto a pagar (como se alguém estivesse com pressa de fechar negócio), e se o sentimento de corrida ou de armadilha ficou mais forte. Quanto à ansiedade recente de todo mundo com o desbloqueio de staking, calendário de desbloqueio de tokens… de qualquer forma, o que mais me assusta é ser pego de surpresa na baixa liquidez, o dia do desbloqueio só aumenta a emoção coletiva. Por enquanto, é isso, vamos observando devagar.