A “divisão” do IPC — os preços do petróleo impulsionam a inflação, mas o IPC core transmite sinais moderados

Os dados do IPC de março nos Estados Unidos revelam um cenário de inflação “dividido”. O IPC geral em comparação anual subiu de 2,4% para 3,3% (abaixo da previsão de 3,4%), e aumentou 0,9% em relação ao mês anterior, o maior aumento mensal desde junho de 2022. O IPC core em comparação anual subiu de 2,5% para 2,6% (abaixo da previsão de 2,7%), com a taxa de variação mensal permanecendo em 0,2%, mantendo-se moderada.

Os preços da gasolina, ajustados sazonalmente em março, aumentaram 21,2% em relação ao mês anterior, atingindo a maior taxa de crescimento desde 1967, contribuindo com quase três quartos do aumento mensal do IPC geral. Os preços das passagens aéreas, sensíveis às variações do preço do petróleo, subiram 14,9% em comparação anual, o maior aumento desde março de 2023. No entanto, os preços dos alimentos não tiveram variação mensal, carros usados caíram 0,4% em relação ao mês anterior, e o crescimento anual do item habitação permaneceu estável em 3,0% pelos três meses consecutivos, de forma moderada.

A pesquisa do CITIC Securities acredita que o risco de uma segunda rodada de inflação nos EUA é menor; se os preços do petróleo caírem lentamente, o IPC em comparação anual pode permanecer acima de 3% pelo restante do ano. O Federal Reserve ainda pode cortar a taxa de juros em 25 pontos base este ano, desde que os preços do petróleo não subam drasticamente novamente. A ata da reunião de política monetária de março do Fed mostra que a maioria dos participantes acredita que os riscos de alta da inflação e de baixa do emprego aumentaram; se a inflação continuar acima da meta, será apropriado aumentar a faixa-alvo da taxa de fundos federais.