A MicroStrategy angaria financiamento com 11,5% da STRC para comprar Bitcoin, Saylor: um crescimento anual do BTC superior a 2% é suficiente para pagar dividendos

A estratégia pioneira das reservas em Bitcoin da MicroStrategy Strategy (, com o nome original MicroStrategy), anunciou uma compra adicional de 1.000 milhões de dólares em Bitcoin, fazendo com que a sua posição total atinja 780.897 Bitcoins. O que é especial nesta operação é que a angariação de fundos foi feita inteiramente através da venda das suas ações preferenciais STRC; de acordo com as explicações do fundador Michael Saylor, o ano de equilíbrio de ganhos e perdas do rendimento recorrente (ARR) dos Bitcoins ronda os 2,05%. Isto significa que, desde que o Bitcoin registe um crescimento anualizado moderado, será possível cobrir permanentemente as despesas com dividendos da STRC, ao mesmo tempo que se evita a diluição dos direitos do capital próprio dos atuais acionistas ordinários.

O nosso BTC Breakeven ARR é ~2,05%. Se o Bitcoin crescer mais rápido do que isso ao longo do tempo, podemos cobrir os nossos dividendos indefinidamente sem emitir novas $MSTR ações. Acompanhe em tempo real no nosso site. $STRC

— Michael Saylor (@saylor) 12 de abril de 2026

MicroStrategy: o pioneiro na estratégia de reservas empresariais em Bitcoin

A Strategy apresentou pela primeira vez, em setembro de 2020, a política de utilizar o Bitcoin como principal ativo de reserva da empresa. Desde então, a empresa tem continuado a comprar Bitcoin através de várias vias, incluindo fluxos de caixa gerados pelo seu negócio principal, e financiamento por dívida e por capital. Enquanto a empresa cotada no mercado com mais Bitcoin detido a nível mundial, o modelo de alocação de ativos da MicroStrategy atraiu várias empresas para seguirem o exemplo. A ideia central do fundador Michael Saylor consiste em ver o Bitcoin como “ouro digital” e como um ativo altamente escasso; ele acredita que, através de uma estratégia de compras contínuas de Bitcoin, não só é possível aumentar a notoriedade da empresa, como também criar um ciclo de valorização de longo prazo dos ativos.

As características financeiras das ações preferenciais STRC e o controlo de risco

A STRC utilizada para a angariação de fundos desta vez é uma ação preferencial perpétua de taxa de juro variável; atualmente, a sua taxa anualizada de distribuição de dividendos é de 11,25%, e também tem caraterísticas de distribuição mensal de dividendos e de possibilidade de acumulação dos mesmos, mas não pode ser convertida em ações ordinárias da MSTR. Do ponto de vista da gestão financeira empresarial, como não tem uma data de vencimento definida, uma ação preferencial perpétua pode evitar que a empresa enfrente pressões de liquidez para ser obrigada a liquidar ativos digitais num período de menor procura no mercado de criptomoedas, de modo a reembolsar o capital. Além disso, a MicroStrategy define os pagamentos futuros dessas ações preferenciais como um “retorno de capital” (ROC), o que, nos termos da legislação fiscal dos EUA, é considerado a recuperação de custos de investimento, dando aos investidores margem para diferir impostos. Para os investidores em Taiwan, isto resolve a dor de impostos elevados de retenção na fonte no mercado americano, há muito tempo um problema, permitindo que as taxas de dividendos anualizadas de 8% a 11% fiquem integralmente no bolso, sem serem corroídas pelos 30% de retenção na fonte.

(Comprar ações preferenciais da MicroStrategy com 10% de dividendos elevados: investidores de Taiwan isentos do imposto de dividendos de 30%)

Transição da estratégia de angariação de fundos e o significado estratégico do ponto de equilíbrio de perdas e ganhos de 2,05%

A Strategy, na semana passada, angariou aproximadamente 1.000 milhões de dólares de ganhos líquidos através da venda de ações preferenciais STRC e utilizou-os integralmente para aumentar a posição em Bitcoin. A importância central de angariar fundos apenas com ações preferenciais é que, assim, a empresa pode expandir a dimensão dos ativos sem emitir novas ações ordinárias da MSTR, evitando, dessa forma, a diluição do capital próprio dos acionistas existentes e do conteúdo de Bitcoin por ação (BPS).

O ARR de equilíbrio de ganhos e perdas de 2,05% fornece um indicador quantitativo: enquanto a taxa de valorização anual do Bitcoin for superior a este limite, a empresa pode sustentar os custos de capital das ações preferenciais com rendimentos elevados através da valorização dos ativos. Esta combinação de alavancagem entre instrumentos de rendimento fixo tradicionais e ativos digitais altamente voláteis mostra as suas tentativas inovadoras ao nível da estrutura de capital; só posso dizer que Saylor é mesmo um “genial financeiro”!

Este artigo, “A MicroStrategy usa financiamento da STRC de 11,5% para comprar Bitcoin; Saylor: BTC com crescimento anual superior a 2% é suficiente para pagar dividendos”, surgiu pela primeira vez em Cadeia de Notícias ABMedia.