Percebi que uma figura de pesquisa importante na Grayscale, Zach Pandl, partilhou uma perspetiva interessante sobre a tokenização. Isto não deve ser visto como uma troca rápida, mas sim como um roteiro a longo prazo com vários momentos vencedores em cada fase.

O que é intrigante é como ele descompõe todo o processo. A tokenização está atualmente em torno de $27 bilhões, o que representa aproximadamente 0,01% dos mercados de capitais globais. Mas espera-se que cresça até quase $19 triliões até 2033. A escala dessa oportunidade é realmente selvagem.

Então, como devemos pensar nisso? A primeira fase provavelmente será dominada por sistemas permissionados de grau institucional. Aqui, vemos projetos semelhantes ao setor financeiro tradicional, como a Canton Network, apoiada por gigantes de Wall Street como Goldman Sachs e Nasdaq. Para investidores que procuram jogadas de curto prazo, este é o ponto ideal.

Depois vem o segundo modelo, que é mais interessante. Trata-se de uma configuração híbrida, onde há blockchains de propriedade institucional e um estado compartilhado global interligado. Avalanche é um exemplo perfeito, com seu ecossistema de sub-redes soberanas. O AVAX está atualmente a negociar por cerca de $9,28, com movimentos diários modestos. A beleza desta abordagem do segundo modelo é que ela equilibra descentralização e necessidades institucionais.

A fase final? Essa é a jogada ambiciosa. Ethereum e o ecossistema de finanças verdadeiramente descentralizado global. O ETH está a cerca de $2,23 mil agora, com um ganho diário de +2,21%. Mas, a sério, a tecnologia ainda não está totalmente pronta e as instituições também não estão preparadas. Portanto, para aqueles dispostos a esperar pelo jogo a longo prazo, esta é a aposta definitiva.

Há também um ângulo que muitos deixam passar — os provedores de serviços agnósticos de cadeia, como a Chainlink. Eles podem ser mais atraentes do que algumas redes blockchain devido à sua flexibilidade.

Na minha opinião, a tokenização não é um evento único. É uma evolução em múltiplas fases, onde diferentes vencedores surgem em momentos distintos. A maioria das instituições está ciente de que isto está a acontecer, mas ainda não sabe exatamente onde alocar capital. Essa é a principal limitação atual. Assim que essa clareza surgir, espera-se que este mercado se mova significativamente a partir das avaliações atuais.