Tenho visto muitas opiniões recentemente sobre se o DeFi está morto ou apenas a passar por uma fase difícil. Timing interessante porque a narrativa está a começar a mudar bastante.

Por isso, há esta perspetiva emergente de que, mesmo que o DeFi tradicional, como o conhecemos, esteja a enfrentar dificuldades, o conceito mais amplo de mercados na blockchain, que eventualmente absorvem a infraestrutura financeira tradicional, é provavelmente inevitável. É menos sobre o DeFi a morrer e mais sobre todo o sistema financeiro a migrar gradualmente para as redes blockchain.

Pensem desta forma: a questão já não é realmente "o DeFi está morto". É mais como "quanto tempo falta até a Wall Street perceber que precisa de construir ou integrar com infraestrutura onchain". Alguns observadores de mercado argumentam que esta transição já está a acontecer silenciosamente em segundo plano, através da adoção institucional e do desenvolvimento de infraestrutura.

Da minha perspetiva, a conversa sobre se o DeFi está morto realmente perde a visão mais ampla. Mesmo que certos protocolos de DeFi falhem ou percam relevância, a tecnologia subjacente e os ganhos de eficiência das liquidações na blockchain são demasiado importantes para ignorar. Os mercados tradicionais operam com uma fricção e latência enormes que a blockchain resolve de forma nativa.

Por isso, sim, alguns projetos de DeFi podem não sobreviver. Certos protocolos vão certamente tornar-se obsoletos. Mas a mudança estrutural em direção aos mercados na blockchain como a camada de liquidação dominante? Essa é provavelmente a verdadeira história à qual todos deviam estar atentos. O mundo financeiro tradicional acabará por ter que se adaptar a esta realidade, quer gostem ou não.

É uma daquelas situações em que a narrativa de curto prazo (é o DeFi morto) distrai da mudança estrutural de longo prazo que já está em curso. Vale a pena acompanhar como isto se desenrola nos próximos anos.