Acabei de perceber algo divertido no quinto dia do Ano Novo Lunar. Duan Yongping postou uma selfie no espelho com uma legenda enigmática. O mercado interpreta como se ele estivesse a chamar-se a si próprio de Deus da Riqueza, o que honestamente encaixa na lenda.

Se não estiver familiarizado com Duan Yongping, ele é basicamente a versão chinesa de Warren Buffett—embora o mercado o chame assim, não ele próprio. Nascido em 1961, é o tipo de investidor que opera nas sombras, mas deixa um rasto de criação de riqueza difícil de ignorar. Começou na fabricação de eletrónica nos anos 80, cofundou a BBK Electronics com algumas pessoas que viriam a liderar a OPPO e a Vivo. Depois fez algo interessante—aos 40 anos, afastou-se da gestão operacional e passou totalmente a investir.

A aposta na NetEase por si só diz tudo sobre como Duan Yongping pensa. Transformou esse investimento num retorno de 100x. Esse é o tipo de jogada que te consegue uma refeição com Buffett. Em 2006, Duan Yongping pagou $620k por essa refeição e tornou-se na primeira pessoa chinesa a sentar-se com Buffett. Ainda trouxe o fundador do Pinduoduo.

Mas aqui está o que é interessante ao observar os movimentos de carteira de Duan Yongping. Em 2011, quando todos estavam a panicar com a Apple, ele comprava. Na altura, a capitalização de mercado da Apple era de $300 bilhões. Agora olha para ela—atingiu $4 trilhões em algum momento. Ainda assim, recentemente tem vindo a reduzir posições na Apple, o que diz algo sobre como ele está a reposicionar-se.

A Tencent é outro estudo de caso na abordagem de Duan Yongping. Continuou a comprar na baixa ao longo de 2022, quando a ação caiu de 300 HKD para 180 HKD. As pessoas que seguiram os seus movimentos ficaram arruinadas a curto prazo. Mas se aguentaste? A Tencent atingiu 657 HKD. Essa é a diferença do Duan Yongping—ele joga um jogo que a maioria dos investidores não tem paciência para jogar.

O que é revelador são os seus movimentos recentes. No último trimestre, Duan Yongping foi agressivo na NVIDIA, ao preço máximo—adicionou mais de 6,6 milhões de ações, elevando as participações totais para 7,2 milhões de ações, avaliadas em 1,35 mil milhões de dólares. Agora é a terceira maior posição dele. Entretanto, tem vindo a reduzir silenciosamente a exposição à Apple em mais de 7%. Mas a parte realmente inteligente? Está a construir ao longo da cadeia de valor da IA. CoreWeave para computação, Credo para conectividade, Tempus para aplicações. Isso não é aleatório—é uma tese.

A piada da selfie no espelho faz sentido agora. Este tipo tem vindo a acumular posições discretamente enquanto a maioria de nós ainda está a perceber o que comprar. Seja NetEase, Apple, Moutai ou agora jogadas na infraestrutura de IA, os movimentos de Duan Yongping tendem a envelhecer bem. O mercado está a observar.