Existe uma velha expressão de Wall Street que continua a surgir nos círculos de investimento: não tente apanhar uma faca a cair. Demorei algum tempo a perceber realmente o que significava, mas quando percebi, percebi quantas pessoas estão a cometer exatamente esse erro com as suas carteiras.

A ideia básica é simples - se vês uma ação a cair, o teu instinto pode ser entrar barato. Parece lógico na teoria, certo? Mas aqui está a questão: ações que estão a descer fortemente geralmente têm problemas reais por trás. Não estão apenas temporariamente em baixa. Estão a cair por uma razão.

Deixa-me explicar as principais armadilhas em que as pessoas caem. Primeiro, há aquelas ações com dividendos extremamente altos - tipo 10% ou mais. Parece incrível até perceberes por que estão tão altos. Normalmente, é porque o preço da ação foi completamente destruído. Se uma empresa pagava 4% e a ação foi cortada à metade, boom, agora rende 8%. Mas essa queda não é aleatória. Significa que há algo errado com a empresa. Eventualmente, esses cortes de dividendos também acontecem porque o fluxo de caixa já não consegue suportar esses pagamentos.

Depois, tens as armadilhas de valor. São ações que parecem baratas na teoria - baixos rácios P/E e tudo mais - mas permanecem baratas por uma razão. Às vezes, é por lucros cíclicos, outras vezes, a empresa simplesmente continua a decepcionar. Ford é o exemplo clássico aqui. Essa ação tem sido negociada a praticamente o mesmo preço desde 1998. Mais de 25 anos. Enquanto isso, o mercado mais amplo subiu imenso. Parecia uma pechincha durante décadas, mas era apenas uma armadilha.

O erro mais grave, no entanto? Dobrar a aposta em ações que já caíram. Já vi pessoas a convencerem-se de que, se uma ação atingiu $100 antes e agora está a $30, tem que voltar a subir. Isso simplesmente não funciona assim. Sim, o mercado geral acaba por fazer novas máximas após vendas em massa, mas ações individuais? Muitas delas nunca mais veem as suas antigas máximas. Nunca.

A atração psicológica é real, no entanto. Os dividendos parecem dinheiro grátis, as ações subvalorizadas parecem oportunidades, e as ações em queda parecem pechinchas à espera de recuperação. Mas é exatamente aí que precisas de recuar e perguntar por que é que estas coisas estão a acontecer. Na maioria das vezes, quando realmente investigas, percebes que há uma razão legítima para a faca estar a cair. E tentar apanhá-la geralmente só te faz levar um corte.