Tenho visto que muitos falam de M2 sem realmente entender o que é o M2. Por isso, aqui vai a minha tentativa de explicar isto de forma clara.

Basicamente, o M2 é a quantidade total de dinheiro que circula na economia. Mas não é só o dinheiro em efectivo que vês na tua carteira. Inclui o teu dinheiro em contas à ordem, poupanças, certificados de depósito e fundos do mercado monetário. Tudo o que pode ser convertido rapidamente em dinheiro para gastar.

Para entender melhor o que é o M2, pensa assim: o M1 é o mais líquido (efectivo e contas à ordem), e o M2 acrescenta tudo o resto que não usas com tanta frequência, mas que podes aceder rapidamente se precisares. Isso inclui contas de poupança, depósitos a prazo e fundos do mercado monetário.

A Reserva Federal dos EUA monitora isto constantemente porque o M2 é um indicador-chave de quanto dinheiro há realmente disponível para que as pessoas gastem e invistam.

Agora, por que é importante? Se o M2 cresce muito, há mais dinheiro em circulação. As pessoas gastam mais, pedem mais créditos, investem mais. Parece bom, mas aqui vem o interessante: se o crescimento do M2 for mais rápido do que a economia consegue produzir, os preços sobem. Inflação. É quase inevitável.

Por outro lado, se o M2 desacelera ou cai, as pessoas gastam menos. As empresas ganham menos. O desemprego sobe. A economia arrefece.

O que influencia o M2 são várias coisas. Os bancos centrais podem baixar as taxas de juro, o que torna pedir emprestado mais barato e mais pessoas endividam-se, aumentando o M2. O governo também pode injectar dinheiro com estímulos ou aumentar o gasto público. E, obviamente, quanto os bancos emprestam afeta diretamente.

A relação entre o M2 e a inflação é quase matemática. Mais dinheiro disponível do que bens e serviços = preços mais altos. Por isso, os bancos centrais ajustam as taxas de juro consoante o movimento do M2.

Agora, se és investidor em cripto ou bolsa, isto toca-te directamente. Durante a COVID, o governo dos EUA injectou dinheiro a rodos, a Reserva Federal baixou as taxas ao mínimo, e o M2 cresceu quase 27% em 2021. Foi recorde. Resultado? Os preços de cripto, acções, tudo subiu como loucos. Era dinheiro barato à procura de rendimento.

Mas quando a Reserva Federal começou a subir as taxas em 2022 para travar a inflação, o M2 desacelerou e até ficou negativo. Os investidores começaram a sair de activos mais arriscados, como as cripto. Os preços caíram.

Isto é o que acontece com o M2: quando cresce, o dinheiro flui para activos mais arriscados à procura de melhores retornos. Quando contrai, o dinheiro recua para o seguro. E as criptomoedas são das primeiras a sofrer quando o M2 aperta.

Por isso, se queres entender para onde vão os mercados, seguir o que é o M2 e como se move é fundamental. Não é perfeito, mas é um dos melhores indicadores que temos para antecipar mudanças económicas e movimentos de mercado. Os bancos centrais e governos usam-no para tomar decisões sobre taxas e impostos, e nós, investidores, seguimos para saber se é altura de aumentar exposição ou reduzi-la.