Ouro preso entre a incerteza da guerra e a pressão das taxas de juro

A tensão no mercado ligada ao Irão está a manter o ouro em foco, com o preço a pairar em torno de $4.611 enquanto os traders aguardam clareza. O principal gatilho é o prazo de Donald Trump na quarta-feira, que pode levar tanto a uma desescalada como a um conflito mais acentuado. Esse desfecho irá provavelmente determinar o próximo movimento do ouro.
Curiosamente, o ouro não se comportou como um refugio típico. Em vez de subir durante o conflito, registou uma queda acentuada mais cedo. Isto aconteceu porque o mercado já tinha precificado o risco antes de a guerra começar. Quando o evento se desenrolou de facto, os grandes intervenientes realizaram lucros, e vendas adicionais vieram de traders que precisavam de dinheiro para gerir perdas noutros mercados.
Neste momento, a influência maior sobre o ouro são as expectativas das taxas de juro. Preços mais elevados da energia estão a intensificar as preocupações com a inflação, o que pode levar bancos centrais como a Federal Reserve e o Banco Central Europeu a manterem uma postura hawkish. Taxas mais altas enfraquecem geralmente o ouro, enquanto qualquer mudança no sentido de aliviar poderia apoiá-lo.
No gráfico, o ouro ainda está, tecnicamente, num canal ascendente, mas a força por detrás do movimento está a diminuir. Depois de atingir perto de 4,730, o preço não conseguiu continuar mais alto e está agora a mover-se em lateral, em torno de 4,600. Isto sinaliza hesitação em vez de continuação da tendência.
Se os vendedores ganharem controlo e o preço quebrar para baixo, 4,500 e 4,400 tornam-se os próximos níveis-chave. Se os compradores recuperarem força e empurrarem o preço acima de 4,735, a tendência poderá retomar em direção a 4,820. Por agora, o ouro está preso num intervalo, e a próxima quebra deverá provavelmente definir a direção.
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