Ouvi dizer que muitas pessoas confundem o termo depegging — vamos esclarecer o que realmente está acontecendo aqui.

Depegging, ou desvinculação, é quando uma stablecoin perde a sua ligação ao ativo ao qual deveria estar vinculada. Tomemos o Tether (USDT) como principal exemplo. Esta moeda promete valer sempre exatamente um dólar. Mas isso não é porque o valor está codificado assim — é uma questão de confiança. As pessoas acreditam que a empresa tem um dólar real no banco para cada token emitido. Se essa confiança for abalada ou a empresa não puder comprovar suas reservas, o depegging torna-se uma realidade.

A história nos mostrou vários exemplos marcantes. Em 2022, ocorreu a falência total do stablecoin algorítmico UST da Terraform Labs — não foi apenas um depegging, foi um colapso completo. O token caiu de seu paridade e nunca mais voltou. E em 2023, vimos a situação dos stablecoins BUSD e USDC, que temporariamente perderam a paridade 1 para 1 com o dólar devido a uma onda de pânico e FUD no mercado. Então, muitos perceberam que até os stablecoins maiores não estão imunes a esses cenários.

Hoje, o depegging já não é apenas um risco teórico. Vimos que, em 2023, a estabilidade de muitos dos principais stablecoins deteriorou-se significativamente. Isso faz com que os participantes do mercado sejam mais cautelosos ao escolher qual stablecoin usar para guardar fundos. Resumindo, o depegging é algo que pode acontecer com qualquer stablecoin, e é importante entender isso.