O preço do Bitcoin está em risco de $58K após os rendimentos de 10 anos dos EUA perto de 5%, inflação impulsionada pelo petróleo

O Bitcoin entrou em março com um forte impulso, subindo para um máximo de $76,000 e posicionando-se para o seu primeiro fecho mensal em alta em meio ano. No entanto, essa narrativa desde então se desfez.

O otimismo inicial, alimentado por desenvolvimentos geopolíticos envolvendo os EUA, Irão e estados do Golfo, deu lugar a uma cautela impulsionada por fatores macroeconómicos. No momento da redação, o Bitcoin [BTC] estava a negociar perto de $66,126, mantendo níveis chave, mas mostrando sinais de vulnerabilidade à medida que o sentimento muda.

Os rendimentos dos títulos sobem, apertando os parafusos

O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos surgiu como um motor central da direção do mercado. De fato, a ação de preços no momento da redação parecia sugerir que o rendimento pode estar a consolidar-se dentro de um padrão de bandeira em alta, tipicamente um precursor de mais valorização.

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Uma ruptura confirmada poderia empurrar os rendimentos para o nível de 5.0% ou superior, revisitando os máximos vistos pela última vez em 2023. Tal movimento provavelmente aceleraria a rotação de capital para fora de ativos de risco.

Os rendimentos mais altos tendem a fortalecer o apelo dos instrumentos de rendimento fixo, desviando liquidez dos mercados especulativos. Para o Bitcoin, essa dinâmica historicamente se traduziu em pressão negativa.

Fonte: TradingView

Entre outubro de 2021 e dezembro de 2022, por exemplo, os rendimentos subiram de 1.45% para 3.90%. Tudo isso enquanto o Bitcoin caiu de $67,000 para $16,256 no mesmo período.

Se os rendimentos se estenderem para 5%, o Bitcoin poderia retrair-se para a sua próxima zona de demanda entre $58,632 e $55,302.

Fluxos de ETF mudam à medida que investidores dos EUA reduzem riscos

O sentimento institucional nos EUA está começando a mudar também. De fato, os fundos negociados em bolsa de Bitcoin Spot registraram as suas primeiras saídas significativas em cinco semanas - sinalizando uma mudança para uma postura mais avessa ao risco.

Aproximadamente $296 milhões saíram desses fundos na semana passada, revertendo parte dos $2.12 bilhões acumulados nas quatro semanas anteriores. A mudança sugeria que os compradores recentes podem estar começando a desfazer posições à medida que os riscos macroeconómicos se intensificam.

Fonte: Sosovalue

Os dados do final de fevereiro refletiram melhor essa tendência. Entre 26 e 27 de fevereiro, as saídas atingiram aproximadamente $396.7 milhões, destacando quão rapidamente o sentimento pode inverter-se.

Com apenas algumas sessões de negociação restantes em março, a venda sustentada pode agora cimentar o fecho mensal em baixa.

A alta do petróleo alimenta preocupações com a inflação

Aqui, o contexto da inflação permanece uma variável chave. Os preços do petróleo bruto dispararam acentuadamente, adicionando pressão a um ambiente macroeconómico já frágil.

O petróleo Brent já subiu de cerca de $75 no início do mês para aproximadamente $106, enquanto o petróleo WTI estava a negociar perto de $101 no momento da redação. O movimento aludia a interrupções de fornecimento e tensões geopolíticas, ambas as quais arriscam manter a inflação em níveis elevados.

Os preços persistentemente altos da energia limitam a probabilidade de um afrouxamento monetário a curto prazo, mantendo os rendimentos elevados e as condições financeiras apertadas.

De fato, análises recentes apontaram para a inflação impulsionada pelo petróleo como um vento contrário direto para o Bitcoin, particularmente em meio a interrupções ligadas ao Estreito de Ormuz. Embora analistas de mercado argumentem que o Bitcoin poderia atuar como uma proteção, a ação de preços atual sugere que permanece intimamente ligada às condições de liquidez mais amplas.

Resumo Final

• O rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos está a aproximar-se de uma ruptura, aumentando o risco de uma reavaliação mais ampla do mercado.
• Os investidores dos EUA começaram a descarregar Bitcoin, à medida que a inflação impulsionada pelo petróleo continua a complicar a perspetiva macroeconómica.