Borato (SOAR), apostando "320 mil milhões de dólares" em minerais essenciais em aviso de deslistagem......A fusão M2i torna-se a jogada decisiva

O Grupo Volato (Volato Group, SOAR), tem vindo a anunciar uma série de questões operacionais importantes, desde a notificação de insuficiência nos critérios de manutenção de cotação, limpeza de ativos, avanço na fusão até à reestruturação da estratégia de financiamento, entrando assim numa fase de mudança decisiva. O núcleo da estratégia reside na simplificação estrutural e na fusão com a “M2i Global (MTWO)” para reestruturar os negócios, enquanto o mercado acompanha de perto se a estabilidade financeira e os riscos de cotação podem ser mitigados.

Na Bolsa de Nova Iorque, o mercado dos EUA notificou, a 17 de março, a Volato por não cumprir os requisitos de capital próprio, considerando-a em violação dos “critérios de manutenção de cotação”. A empresa deve apresentar um plano de melhoria até 16 de abril, e, durante um período de carência de até nove meses, as negociações poderão continuar. No entanto, dado que o relatório anual de 2025 (10-K) inclui uma declaração sobre a hipótese de continuidade, a incerteza financeira continua a ser considerada um fator de risco.

Simultaneamente, a Volato iniciou a limpeza de ativos tecnológicos passados para melhorar o fluxo de caixa. A empresa alterou o acordo de gestão de aviação existente com a flyExclusive (FLYX), decidindo vender propriedade intelectual (IP) não utilizada por cerca de 1,3 milhões de dólares (aproximadamente 18,7 bilhões de won). O pagamento será feito em ações, interpretando-se esta medida como uma tentativa de eliminar ativos não relacionados com os negócios atuais e concentrar-se na estratégia de “plataforma de software central”.

A empresa também decidiu suspender o plano de emissão de ações fora do mercado (ATM) até 30 de junho de 2026. Esta decisão visa eliminar ações pendentes desnecessárias e reduzir preocupações com a deterioração do valor para os acionistas. A gestão afirmou que, considerando o nível atual de liquidez, não dependerá de aumentos de capital oportunísticos adicionais. O mercado interpreta isso como um sinal de que a pressão de liquidez de curto prazo não é elevada, embora também esteja atento a possíveis ajustes na política financeira futura, caso as condições mudem.

Ao mesmo tempo, a Volato reafirmou o objetivo de concluir a fusão com a M2i Global até o primeiro trimestre de 2026. Ambos os lados apresentaram uma revisão do documento de registro S-4 para responder à revisão da Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA, e prorrogou o prazo de encerramento do contrato até 31 de março, para alinhar com o cronograma de revisão atrasado devido ao impasse governamental. Após a fusão, a nova entidade focará no mercado interno de minerais críticos, avaliado em aproximadamente 320 bilhões de dólares anuais (cerca de 460,8 trilhões de won), oferecendo tecnologias de rastreamento, assinatura e conformidade.

No âmbito da governança corporativa, também ocorreram mudanças contínuas. A Volato nomeou Alan D. Gaines, com mais de 40 anos de experiência nos mercados de capitais globais e setor energético, para o conselho de administração, assumindo também a presidência do comité de auditoria. A empresa afirmou que “desempenhará um papel fundamental no fortalecimento do controlo financeiro e na supervisão após a fusão”.

Os indicadores financeiros mostram sinais de melhoria parcial. Prevê-se que a receita anual de 2025 oscile entre 78 e 79 milhões de dólares, com lucros líquidos entre 6 e 8 milhões de dólares. Destaca-se a redução do passivo total para cerca de 9,5 milhões de dólares, condição importante para a fusão, o que é considerado positivo. Anteriormente, em dezembro de 2025, a empresa também restabeleceu os padrões de patrimônio dos acionistas, atendendo temporariamente aos requisitos da bolsa.

Paralelamente, a política de retorno aos acionistas também está em andamento. A Volato decidiu distribuir ações da flyExclusive em forma de dividendos, com algumas ações fracionadas a serem liquidadas em dinheiro.

A indústria avalia as recentes ações da Volato como uma “estratégia de compressão para melhorar a sua estrutura”. Um especialista de mercado de capitais comentou: “A venda de ativos não essenciais, ajustes na política de capital e o avanço na fusão estão a ocorrer simultaneamente, representando uma fase típica de reestruturação. O fator-chave é a corrida contra o tempo entre manter a cotação e concluir a fusão.”

Por fim, o futuro da Volato dependerá da gestão dos riscos de cotação e da validação dos efeitos sinérgicos após a fusão com a M2i Global. A incerteza de curto prazo continuará, mas, se a transformação estrutural for bem-sucedida, o mercado também aumentará as expectativas de que a empresa possa conquistar novos eixos de crescimento.