Processo de gestão financeira global: Tether constrói um ecossistema de poder a partir das Ilhas Virgens

As atividades comerciais da Tether parecem não se limitar apenas ao papel de emissora de stablecoins. Através de uma série de transações complexas e estruturas de propriedade em múltiplos níveis, esta empresa está a construir um império financeiro global, no qual as Ilhas Virgens desempenham um papel central como centro de coordenação importante. Decisões de negócios que parecem independentes estão, na verdade, interligadas dentro de uma mesma estrutura de poder, desde transações internas até relações profundas com centros financeiros globais.

Estrutura de ativos complexa: Rede de empresas nas Ilhas Virgens

Recentemente, a Northern Data—uma subsidiária na qual a Tether detém cerca de 54% das ações—anunciou a venda do seu setor de mineração de bitcoin, Peak Mining, por 200 milhões de dólares. À primeira vista, trata-se de uma transação comum, mas ao aprofundar na estrutura de propriedade, a imagem geral torna-se muito mais complexa.

Três empresas registradas nas Ilhas Virgens—Highland Group Mining, Appalachian Energy e 2750418 Alberta ULC—são as adquirentes da Peak Mining. Por trás dessas empresas estão nomes conhecidos: Giancarlo Devasini (cofundador da Tether) e Paolo Ardoino (Diretor Executivo da Tether). Esta estrutura não é um acidente, mas uma configuração deliberada para separar os ativos de mineração da empresa-mãe, ao mesmo tempo em que mantém o controle interno na liderança.

Por que as Ilhas Virgens se tornaram um local preferido para registro? Por motivos de confidencialidade e flexibilidade. Os requisitos de divulgação de informações aqui são mais frouxos do que nos mercados financeiros tradicionais. Isso significa que a verdadeira identidade dos compradores só é revelada algumas semanas após a conclusão da transação, através de registros empresariais. Enquanto isso, a Northern Data está listada num mercado secundário na Alemanha, que não exige a divulgação da identidade dos compradores ou marca transações relacionadas. Assim, cria-se um mecanismo perfeito para ocultar a natureza real das transações.

A ligação financeira entre a Tether e a Northern Data é extremamente estreita—ambas as partes têm um empréstimo de até 610 milhões de euros. Este empréstimo posteriormente se torna uma ferramenta de reestruturação, quando a Rumble (plataforma de vídeos na qual a Tether também detém quase 48%) anuncia a aquisição da Northern Data por 760 milhões de dólares. Metade do empréstimo de 610 milhões é reembolsada pela Rumble em ações para a Tether, enquanto a outra metade é convertida em um novo empréstimo para a Rumble, garantido pelos ativos da Northern Data.

Toda essa estrutura forma um ciclo completo de fluxo de capital: empresa-mãe → subsidiárias → empréstimos → reestruturação → benefícios pessoais da liderança. Cada etapa não é apenas uma transação comercial, mas também uma ferramenta jurídica para privatizar ativos e ampliar o controle.

Conexões com Wall Street: De Cantor Fitzgerald ao gabinete dos EUA

Além de gerir ativos internos, a Tether mantém uma relação profunda com a Cantor Fitzgerald—um dos maiores bancos de investimento de Wall Street. Essa relação começou em 2021, quando a Tether entregou dezenas de bilhões de dólares em títulos do governo dos EUA para a Cantor administrar, visando reduzir as preocupações públicas sobre a transparência das reservas do USDT. Howard Lutnick, CEO da Cantor, tornou-se a principal “garantia” da Tether no sistema financeiro tradicional.

Essa relação aprofundou-se quando Lutnick foi nomeado e confirmado como Secretário de Comércio dos EUA. Segundo reportagem do The Wall Street Journal de novembro passado, a Cantor planejava receber cerca de 5% das ações da Tether (avaliadas em 600 milhões de dólares) através de um acordo de investimento especial. Este tipo de título não é uma ação comum, mas “convertible bonds”—obrigações conversíveis que podem se transformar em ações no futuro, representando uma forma de propriedade com efeito de atraso.

Senadora Elizabeth Warren apontou um conflito de interesses potencial: a Tether há muito tempo é vista como uma ferramenta relacionada a crimes financeiros, enquanto seu principal gestor de reservas está prestes a assumir o cargo de Secretário de Comércio, posição que pode influenciar toda a política de criptomoedas. Lutnick rebateu dizendo que esses títulos não são ações diretas, mas especialistas financeiros afirmam que as obrigações conversíveis realmente conferem ao Cantor controle potencial e maior flexibilidade.

No entanto, durante a audiência, Lutnick também comprometeu-se a, após assumir o cargo, exigir que os emissores de stablecoins passem por auditorias independentes mais rigorosas e fiquem sob supervisão das autoridades de aplicação da lei dos EUA. Espera-se que a relação entre a Tether, Wall Street e o gabinete dos EUA continue a evoluir de forma imprevisível.

Superlucros de 15 bilhões de dólares: sistema de geração de lucros ou ciclo de poder?

O mapa de negócios da Tether expandiu-se além da definição tradicional de uma emissora de stablecoins. Desde pagamentos em criptomoedas, empréstimos de ativos digitais, até operações de mineração. Desde inteligência artificial, interfaces cérebro-máquina, até investimentos em plataformas de mídia. Recentemente, a empresa até tentou adquirir o clube de futebol italiano Juventus.

Nate Geraci, presidente da The ETF Store, comentou uma realidade notável: “Enquanto políticos americanos ainda discutem se a stablecoin deve pagar juros aos usuários, é importante lembrar que, em 2024, a Tether lucrou cerca de 15 bilhões de dólares, com uma margem de lucro de até 99%.”

Esses números levantam uma questão central: esse lucro gigantesco realmente gera valor para toda a indústria de criptomoedas ou é apenas o resultado de um sistema de ciclo fechado, que serve principalmente aos interesses da liderança? A riqueza do USDT é usada para desenvolver novas tecnologias ou apenas para expandir ainda mais o poder e a influência?

Arquitetura de poder abrangente: Das Ilhas Virgens ao Congresso dos EUA

De uma perspectiva global, as decisões da Tether—separando ativos da Northern Data, integrando a Rumble, construindo relações com Wall Street—não são passos isolados, mas movimentos coordenados dentro de uma estratégia maior. As Ilhas Virgens atuam como centro de coordenação jurídica, onde as subsidiárias são registradas para otimizar a gestão de ativos e ocultar a verdadeira estrutura de propriedade. As relações com grandes instituições financeiras tradicionais e líderes políticos dos EUA abrem portas para influências no centro do poder global.

O que preocupa é a transparência. As reformas regulatórias atuais parecem insuficientes para revelar toda essa estrutura de poder. Transações são disfarçadas de atividades independentes, empréstimos são reestruturados várias vezes, e os benefícios internos da liderança são ocultados por trás de empresas de fachada nas Ilhas Virgens.

A Tether não é apenas uma emissora de stablecoins. É um ecossistema de negócios global, onde todas as transações podem ser reestruturadas, todos os ativos podem ser privatizados, e todas as relações podem ser exploradas para ampliar o poder. Desde as Ilhas Virgens até os corredores do poder em Washington, a Tether está a reescrever as regras do jogo financeiro global.