Raul Pal: a recuperação da liquidez global cria condições historicamente favoráveis para criptomoedas

Reconhecido macroeconomista Raul Pal compartilhou a sua análise na plataforma X, defendendo o mercado de criptomoedas apesar do ceticismo generalizado. Apesar do sentimento de pânico atual, Pal aponta fatores macroeconómicos fundamentais que indicam uma recuperação iminente. Na sua avaliação, a liquidez global continua a ser o principal motor do desenvolvimento do setor cripto, estando agora em caminho de rápida recuperação após um período de contração.

A liquidez macro mostra ligação histórica com o BTC

Segundo a análise de Raul Pal, a liquidez global apresenta uma correlação de 90% com a evolução do Bitcoin desde 2012 — um indicador que confirma o papel central da liquidez na formação de preços dos ativos cripto. Para comparação, o índice NDX (Nasdaq-100) mostra uma correlação ainda mais elevada, de 97%. A taxa de crescimento anual da liquidez global é de cerca de 10%, sem sinais de desaceleração. O preço atual do BTC está em torno de $73.55K, alinhado com a tendência de alta prevista pela liquidez macro.

As condições financeiras, monitoradas pelo índice GMI, geralmente antecipam a expansão da liquidez global cerca de seis meses. Atualmente, essas condições permanecem favoráveis, indicando potencial aumento de liquidez a médio prazo. A liquidez total nos EUA foi bastante restrita durante o período de contração, formando uma faixa de baixa nos preços. Contudo, esse indicador costuma preceder movimentos do mercado cripto em aproximadamente três meses, e, desde o mínimo trimestral, já mostra sinais de rápida recuperação.

A Federal Reserve implementa suporte abrangente à liquidez

O ciclo económico é um fator-chave na dinâmica de rendimentos e risco nos mercados. No momento, o ciclo está acelerando, criando um ambiente propício para o crescimento de ativos de risco. O mecanismo eSLR (coeficiente de apoio ao crédito via títulos do governo) permite aos bancos aumentar ativamente os volumes de crédito, expandindo a liquidez circulante na economia. Essa liquidez, gerada pelo sistema bancário, também está a crescer e continuará a acelerar.

As receitas de deduções fiscais reforçam os balanços das instituições financeiras, aumentando sua propensão a expandir o crédito e, consequentemente, elevando a liquidez monetária total do sistema. Os EUA mantêm uma política de redução gradual das taxas de juros, o que aumenta a renda disponível das famílias e reforça o apetite por risco. Espera-se a aprovação da lei CLARITY, que criará um quadro regulatório para o desenvolvimento de tecnologias cripto. Muitos bancos e grandes gestores de ativos estão prontos para adotar as tecnologias cripto, e esse projeto de lei eliminará obstáculos existentes.

Stablecoins como indicador de demanda institucional

O mercado de stablecoins apresenta crescimento impressionante: o volume de emissão no último ano aumentou 50% e continua a acelerar. Os volumes de negociação atingiram trilhões de dólares e crescem exponencialmente. O apoio do governo dos EUA às inovações cripto atingiu máximos históricos. Com a integração gradual das agências às tecnologias cripto, ocorrerá uma aceleração significativa no desenvolvimento do mercado e na formação de uma nova categoria de segmento de serviços.

O mercado de criptomoedas encontra-se em máxima condição de sobrevenda

Raul Pal destaca que o mercado cripto, na maioria dos indicadores, está em uma fase de pânico de venda, sendo a mais sobrevendida de toda a história observada. A diferença entre as avaliações de liquidez macro e os preços reais dos ativos cripto atinge máximos históricos, criando uma assimetria de risco-recompensa para os investidores. Fatores como a recuperação da liquidez, condições financeiras favoráveis, apoio governamental e aumento da demanda institucional por stablecoins indicam que a queda atual pode representar uma oportunidade rara de reavaliação dos ativos cripto para cima.