Uma bolha de dois trilhões de dólares está prestes a explodir.

O mercado de crédito privado multiplicou-se por cinco desde 2010
de 220 mil milhões para mais de um trilhão de dólares em capital investido.

Mas por trás destes números enormes, acumulam-se fissuras:
Mais de 31.000 empresas privadas ainda não vendidas, com valor contabilístico de 3,2 trilhões de dólares não realizado.
As distribuições anuais aos investidores caíram de 20% para apenas 6%
e o retorno acumulado em 5 anos entrou na zona negativa.

24% das carteiras maiores dependem de juros em espécie "PIK"
que são juros adicionados à dívida em vez de pagos em dinheiro. Um sinal clássico de dificuldades dos mutuantes.

As margens de empréstimo reduziram-se até aos 5%,
enquanto os custos de financiamento aumentam, e os gestores recorrem a contabilidade "criativa" para cobrir o défice.

A liquidez prometida aos investidores?
Tornou-se uma ilusão.

Os fundos impõem restrições ao resgate quando os seus proprietários realmente precisam dele.
Os mercados privados, por natureza, escondem problemas por mais tempo do que os mercados públicos.
Mas não os escondem para sempre.

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