Analista: Os indicadores mostram que o sentimento atual do mercado ainda não atingiu a zona de capitulação do fundo do ciclo anterior

Em 26 de fevereiro, o analista de mercado de criptomoedas Axel publicou um relatório nas redes sociais, indicando que os dados do CryptoQuant mostram que o «MVRV Z-Score» do Bitcoin atualmente está em -2,28, tendo caído abaixo dos níveis de fundo de mercado de 2018 (-1,6) e 2022 (-1,4), situando-se na zona de «forte baixa». O MVRV Z-Score é uma medida padronizada de desvio do valor de mercado em relação ao valor realizado; valores negativos indicam que o preço de mercado está abaixo do «valor justo» na cadeia. Axel explicou que essa anomalia pode ser atribuída ao impacto do período dos ETFs, onde o valor realizado atingiu uma escala maior, com grande entrada de capital institucional elevando a base de custos, tornando o Z-Score mais sensível às variações de preço. Se o Z-Score subir para acima de -1,5 e o preço se mantiver acima de 65.000 dólares, será o primeiro sinal técnico de confirmação de saída da zona de pressão. No entanto, o indicador de sentimento de mercado NUPL, atualmente em 0,197, ainda está na zona de «esperança», longe de atingir a região de capitulação no fundo do ciclo, que na história ocorreu em dezembro de 2018, março de 2020 e novembro de 2022, quando o NUPL caiu para valores negativos, indicando que a maioria dos detentores estavam em prejuízo líquido. O valor atual de 0,197 está na posição intermediária dentro do intervalo histórico, ainda longe da zona de dor real. Os dados mostram que o sentimento do mercado está enfraquecendo, mas ainda não há pânico. A maioria dos participantes ainda está em lucro (NUPL > 0), embora a confiança esteja claramente abalada.