Polymarket anuncia a construção de uma L2 própria, a vantagem do Polygon acabou?

Título original: Polymarket abandona Polygon e as contas económicas por trás da fuga

Autor original: Azuma, Odaily Planet Daily

22 de dezembro, uma notícia sobre o líder do mercado de previsões Polymarket despertou atenção generalizada — Mustafa, membro da equipa do Polymarket, confirmou na comunidade Discord que o Polymarket planeia migrar do Polygon e lançar uma rede Layer2 na Ethereum chamada POLY, sendo esta a prioridade atual do projeto.

Uma separação não surpreendente

A decisão do Polymarket de sair do Polygon não foi inesperada, uma vez que representa um aplicativo de topo, enquanto o Polygon é uma infraestrutura antiga em declínio, com uma discrepância natural na popularidade e valor esperado entre ambos. À medida que o Polymarket cresce como uma nova gigante, o desempenho instável da rede Polygon (com a última falha a 18 de dezembro) e um ecossistema relativamente fraco limitam objetivamente o potencial do primeiro.

Para o Polymarket, criar uma porta de entrada própria significa uma decisão ganha-ganha em dois aspetos: produto e economia.

No que diz respeito ao produto, além de procurar um ambiente mais estável, a criação de uma rede Layer2 própria permite ao Polymarket personalizar as características subjacentes de acordo com as necessidades da sua plataforma, facilitando futuras atualizações e melhorias de forma mais flexível.

Mais importante ainda, essa mudança tem um impacto económico significativo. Criar uma rede própria permite ao Polymarket consolidar todas as atividades económicas e serviços relacionados à sua plataforma, impedindo que o valor associado escape para redes externas, e assim, acumulando vantagens sistémicas ao longo do tempo.

Contribuição económica explícita e implícita

Como aplicação, o sucesso do Polymarket trouxe uma contribuição económica direta para o Polygon, como mostram os dados históricos analisados pelo analista de dados dash na Dune:

· Número de utilizadores ativos este mês: 419.309, total histórico: 1.766.193;

· Número total de transações este mês: 19,63 milhões, total histórico: 115 milhões;

· Volume total de transações este mês: 1,538 mil milhões de dólares, total histórico: 14,3 mil milhões de dólares.

Para avaliar a percentagem da contribuição do Polymarket na economia do ecossistema Polygon, a Odaily Planet Daily notou uma coincidência interessante nos dados:

· Em termos de fundos depositados, os dados do Defillama indicam que o valor total das posições do Polymarket na plataforma é cerca de 3,26 milhões de dólares, aproximadamente um quarto do total de 11,9 milhões de dólares em staking na rede Polygon;

· Quanto ao consumo de gas, a Coin Metrics estimou, em outubro do ano passado, que as transações relacionadas com o Polymarket consumiram cerca de 25% do gas total da rede Polygon;

· Considerando que esses dados são antigos, verificámos as mudanças recentes: o analista petertherock, na Dune, mostrou que as transações relacionadas com o Polymarket em novembro consumiram cerca de 216 mil dólares em gas, enquanto o Token Terminal reportou que o consumo total de gas na rede Polygon nesse mês foi aproximadamente 939 mil dólares, uma proporção semelhante de cerca de um quarto (23%).

Embora esses números possam refletir uma coincidência devido às diferenças de metodologia e período, resultados semelhantes em diferentes dimensões podem servir como uma estimativa do impacto do Polymarket na economia do Polygon.

Além de métricas quantificáveis como utilizadores ativos, fundos depositados, volume de transações e contribuição de gas, a importância económica do Polymarket para o ecossistema Polygon também se manifesta numa série de contribuições mais difíceis de quantificar, mas igualmente reais.

Primeiro, a dinamização da liquidez de stablecoins. Todas as transações do Polymarket são liquidadas em USDC, e a sua atividade frequente e contínua aumenta significativamente a circulação e o uso do USDC na rede Polygon. Em segundo lugar, o valor das ações dos utilizadores retidos. Além do próprio mercado de previsões, esses utilizadores podem, por conveniência, recorrer a outros produtos DeFi no ecossistema Polygon, elevando o valor global do ecossistema. Essas contribuições, embora difíceis de quantificar com dados específicos, representam as necessidades reais mais valorizadas e escassas na infraestrutura subjacente.

Por que agora? A resposta é fácil de adivinhar

Na verdade, com base apenas na escala de utilizadores, dados e volume de mercado, o Polymarket já possui condições para se tornar independente. Não se trata mais de uma questão de “deveria ou não sair”, mas sim de “quando sair”.

A razão para a migração neste momento específico está, sobretudo, na proximidade do TGE do Polymarket. Por um lado, uma vez que o token seja lançado, a sua estrutura de governança, incentivos e modelo económico ficarão relativamente fixos, tornando mais difícil e custoso uma futura migração de base; por outro lado, a evolução de um sistema completo — de “aplicação única” para “aplicação + infraestrutura” — implica uma mudança na lógica de avaliação, e a criação de uma Layer2 própria certamente abre um potencial maior para o Polymarket em termos de narrativa e captação de capital.

Resumindo, a saída do Polymarket do Polygon não é apenas uma migração técnica, mas um reflexo das mudanças estruturais na indústria de criptomoedas. Quando uma aplicação de topo consegue suportar independentemente utilizadores, tráfego e atividades económicas, uma rede de base que não oferece valor adicional será inevitavelmente “traída”.

Tudo se resume a buscar lucros.

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