Comprar na queda? Este insider da empresa "Magnificent Seven" acabou de comprar ações no valor de $2 milhões. Deveria seguir o exemplo?

Tem sido um ano difícil para as ações de software e hyperscalers. Os investidores em software agora temem uma potencial disrupção por parte das empresas de modelos de inteligência artificial, enquanto os hyperscalers venderam ações após preverem planos de gastos massivos para expandir a infraestrutura de IA.

Considere a Microsoft (MSFT +3,00%) como ambos. Embora algumas outras ações de software e hyperscalers tenham vendido mais, as ações da Microsoft caíram 30% desde as máximas históricas de julho. Isso representa uma ação significativa de mercado em baixa, alinhada com a venda nauseante que a Microsoft enfrentou em 2022, e ainda mais surpreendente, dado que a Microsoft é vista como uma das ações mais “seguras” do mercado.

Há algo encorajador ou tranquilizador para os acionistas da Microsoft no horizonte? Um insider acha que sim — e acabou de fazer uma aposta de 2 milhões de dólares em tempos melhores.

Expandir

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Variação de Hoje

(3,00%) $11,65

Preço Atual

$400,65

Dados Chave

Valor de Mercado

$3,0 trilhões

Variação do Dia

$390,21 - $401,40

Variação em 52 semanas

$344,79 - $555,45

Volume

2,4 milhões

Média de Volume

32 milhões

Margem Bruta

68,59%

Rendimento de Dividendos

0,87%

Diretor John Stanton compra na baixa

Em 18 de fevereiro, o diretor da Microsoft, John W. Stanton, comprou cerca de $2 milhões em ações, adquirindo exatamente 5.000 ações a um preço médio de $397 por ação. A compra no mercado aberto aumentou a participação de Stanton em 6,1%.

Isso pode não parecer muito, mas $2 milhões certamente não é nada. E é especialmente interessante que Stanton tenha se dado ao trabalho de comprar mais ações, já que ele já recebe cerca de $250.000 em prêmios de ações como parte de sua remuneração anual como diretor da Microsoft.

Stanton é diretor da Microsoft desde 2014, atualmente é sócio de um grande fundo de private equity, e foi executivo na indústria de telecomunicações antes disso. Claramente, ele conhece bem o negócio e aparentemente acredita que a Microsoft sairá dessa fase ilesa.

Então, o que Stanton pode estar vendo nas ações da Microsoft?

A Microsoft está parcialmente protegida contra disrupção por IA

Um fator de proteção para a Microsoft é sua participação de aproximadamente 27% na OpenAI. Além disso, em novembro, a Microsoft anunciou que investiria “até” $5 bilhões na concorrente da OpenAI, Anthropic. Assim, assumindo que a Microsoft seja obrigada a pagar uma taxa a esses dois principais modelos de linguagem (LLMs) por incorporá-los em seus softwares Office ou Dynamics, ela está parcialmente “protegida” por sua participação nessas duas empresas.

Além disso, como parte desses acordos de investimento, tanto a OpenAI quanto a Anthropic comprometeram-se a uma enorme quantidade de computação na nuvem Azure da Microsoft. No anúncio do acordo, a Anthropic comprometeu-se a pelo menos $30 bilhões em computação na Azure nos próximos anos. E a OpenAI comprometeu impressionantes $280 bilhões na Azure a curto e médio prazo.

Portanto, a Microsoft está protegida de várias formas. Se esses LLMs desenvolverem softwares concorrentes aos da Microsoft, ela ainda manterá uma fatia dos lucros, além de ser fornecedora de nuvem para os vencedores. Uma hipótese mais provável é que, dado a vasta base de clientes do Microsoft Office 365, esses LLMs provavelmente farão parcerias com a Microsoft, licenciando seus softwares e integrando-os com os produtos da Microsoft, ao invés de criar um concorrente.

No entanto, a Microsoft também está perseguindo uma terceira opção, que provavelmente preservará ainda mais suas margens de franquia de software.

Fonte da imagem: Getty Images.

Não se esqueça das próprias ambições de IA da Microsoft

Ao contrário de praticamente todos os outros fornecedores de software, a Microsoft também está desenvolvendo seus próprios modelos de IA, especificamente para servir sua franquia de software. Em agosto de 2025, a Microsoft revelou seu modelo MAI-1, uma mistura de especialistas, que na verdade vem em várias variantes para diferentes usos. No comunicado, a Microsoft afirmou: “[D]iferentes intenções de usuário e casos de uso irão desbloquear um valor imenso. Haverá muito mais vindo dessa equipe em breve, em ambos os aspectos.”

Depois, em janeiro, a Microsoft lançou seu chip de inferência de IA Maia 200, que afirmou superar os chips internos de outros fornecedores de nuvem em termos de TFLOPS e capacidade de HBM.

Assim, a Microsoft está buscando integração vertical em IA também, provavelmente com o objetivo de servir seu software com seus próprios modelos. Isso seria, sem dúvida, a forma mais lucrativa de atuar, pois eliminaria a margem que a Microsoft teria que pagar à OpenAI ou Anthropic.

A Microsoft tem muito menos risco do que outros nomes de software

Considerando que ela possui três caminhos para o sucesso na era da IA, através de sua propriedade na OpenAI e Anthropic, sua posição como fornecedora de nuvem para esses LLMs, e sua busca por modelos personalizados construídos pelo menos parcialmente com seu próprio hardware, a Microsoft tem muito menos risco do que outros nomes de software, que podem ver suas margens comprimidas na era da IA.

Dado que a ação caiu para quase seu menor P/E em uma década, não é de surpreender que Stanton veja oportunidade.

O único risco existencial real é se algum LLM que não seja da OpenAI ou Anthropic, talvez o Google Gemini, alcançar algum avanço que lhe permita dominar o mercado de forma monopolística. Mas, até o momento, parece improvável que esse seja um mercado de vencedores-todos tão cedo.