Quão bom tem sido realmente o stock da CAVA?

Há dinheiro a ser ganho — e às vezes perdido — ao investir no nicho de fast casual. Situando-se entre o fast food e a restauração casual, algumas das ações de restaurante mais quentes dos últimos anos vêm dos conceitos de fast casual que tentam oferecer a qualidade de uma refeição sentada com a conveniência de um estabelecimento de serviço rápido.

Cava Group (CAVA +25,91%) tem sido uma das ações mais interessantes do mercado desde que abriu capital a 22 dólares em 15 de junho de 2023. Também tem sido uma das mais voláteis para investidores em ações de restaurantes. Vamos rever os altos e baixos desta cadeia de crescimento rápido, especializada em cozinha mediterrânea, com 415 locais em todo o país. Depois, veremos para onde a ação da Cava pode ir a partir daqui.

Fonte da imagem: Cava Group.

Um ano

Não há açúcar na cobertura do dip de húmus picante aqui. As ações da Cava perderam quase dois terços do seu valor no último ano, caindo 65%. Teria sido ainda pior antes da recuperação de 12% na sexta-feira. O S&P 500 (^GSPC +0,81%) subiu 11% no último ano.

O crescimento da receita desacelerou por quatro trimestres consecutivos na Cava. Os ganhos de vendas ano a ano foram quase pela metade, passando de 39% no terceiro trimestre do ano passado para 20% hoje. A expansão desacelerou marginalmente. O verdadeiro culpado aqui é a recente contração das comparações de desempenho anteriores. As vendas iguais de restaurantes da Cava aumentaram 2,1% no segundo trimestre (relatado em agosto). As comparações tinham aumentado entre 11% e até 21% nos quatro trimestres anteriores.

A situação não melhorou no terceiro trimestre, que a Cava relatou no início deste mês. As comparações aumentaram apenas 1,9%. Assim como fez durante o verão, a Cava reduziu sua orientação para o ano completo em relação às comparações. No seu último trimestre, também ajustou algumas métricas relacionadas às margens.

Expandir

NYSE: CAVA

Cava Group

Variação de hoje

(25,91%) $17,57

Preço atual

$85,37

Dados principais

Valor de mercado

$7,9 bilhões

Variação do dia

$77,37 - $86,46

Variação em 52 semanas

$43,41 - $101,58

Volume

612 mil

Volume médio

3,5 milhões

Margem bruta

18,75%

Dois anos

Ao analisar o gráfico de dois anos, é uma disputa apertada. O aumento de 46% da Cava nos últimos dois anos está quase à frente do retorno comparável de 45% do S&P 500. Ampliando para um ano extra, a diferença é enorme. Isso também mostra o quão forte a ação foi na primeira metade desse período.

A Cava estava em alta. No ano anterior à abertura de capital, as vendas aumentaram apenas 13% em todo o ano de 2022. A empresa está crescendo muito mais rápido agora, e você viu a resposta do mercado. A IPO e a maior exposição ao abrir capital uma empresa voltada ao consumidor ajudaram a sustentar as vendas por unidade.

Desde a IPO

Aprofundando mais cinco meses além do período anterior, aqueles que tiveram a sorte de investir na IPO alcançaram os melhores retornos. A Cava está negociando 122% acima do seu preço de IPO de 22 dólares. O S&P 500 subiu 51% desde que a Cava entrou no mercado.

Onde nos deixa isso hoje? Apesar de a ação ter perdido cerca de dois terços do seu valor, ainda não está barata. Está sendo negociada a um múltiplo de lucros pouco acima de 100. A Cava está sendo avaliada em pouco mais de cinco vezes as vendas passadas, um prêmio entre os operadores de restaurantes com locais de propriedade da empresa. As chaves para justificar esse prêmio de mercado são o retorno ao forte crescimento de comparações e o aumento das margens. A Cava teve dois anos e pouco de mercado emocionante. O futuro pode ser igualmente atraente.