A rentabilidade da mineração de Bitcoin recupera em dezembro à medida que a valorização das criptomoedas supera o crescimento da dificuldade

De acordo com a mais recente análise de pesquisa do JPMorgan, a rentabilidade da mineração de bitcoin recuperou-se pelo segundo mês consecutivo em dezembro, refletindo uma recuperação significativa no setor. A retomada ocorreu à medida que o impulso de alta do mercado de criptomoedas continuou a superar o crescimento da capacidade computacional da rede, criando condições favoráveis para os mineiros.

Aumento diário de receita marca o segundo mês consecutivo de crescimento

O JPMorgan informou que os ganhos diários e o lucro bruto dos mineiros atingiram os níveis mais altos desde abril, impulsionados pelo aumento das recompensas por bloco na rede Bitcoin. O banco estimou que os mineiros de bitcoin ganharam uma média de $57.100 por exahash por segundo (EH/s) em receita diária durante dezembro — um aumento de 10% em relação aos números de novembro.

A taxa de hash computacional da rede expandiu-se 6% em dezembro, atingindo uma média de 779 EH/s. A dificuldade de mineração aumentou 7% mês a mês e agora está 27% acima da linha de base do evento de halving de recompensas de abril de 2024. Essa divergência entre o crescimento da dificuldade e a valorização do preço criou uma janela para uma maior rentabilidade na mineração de bitcoin.

Margens de mineração ainda abaixo dos níveis pré-halving, apesar da recuperação

Embora a recuperação seja notável, os analistas Reginald Smith e Charles Pearce enfatizaram que os atuais indicadores de rentabilidade permanecem substancialmente comprimidos. A receita diária por EH/s está 43% abaixo dos níveis pré-halving, enquanto o lucro bruto por EH/s fica 52% atrás do mesmo ponto de comparação — um lembrete preocupante de que a rentabilidade da mineração de bitcoin ainda não se recuperou totalmente, apesar dos ganhos recentes.

A aceleração mais ampla da taxa de hash também revela uma história mista: 2024 registrou um crescimento de 54% na taxa de hash, uma desaceleração significativa em comparação com a expansão de 103% de 2023. Essa moderação sugere que a fase de escalonamento explosivo do setor pode estar desacelerando.

Pressões de capitalização de mercado em meio à aceleração da taxa de hash

O setor de mineração de bitcoin listado publicamente enfrentou obstáculos, apesar das melhorias operacionais. A capitalização de mercado combinada de 14 grandes mineradoras negociadas publicamente, acompanhadas pelo JPMorgan, caiu 23% para $28 bilhões em dezembro, revertendo o ganho de 52% de novembro. Essa desconexão entre a rentabilidade operacional e as avaliações de mercado reflete o sentimento mais amplo do mercado.

A TeraWulf (WULF) destacou-se como uma exceção, entregando um retorno de 136% em 2024 — superando o ganho de aproximadamente 120% do Bitcoin. No entanto, a maioria das ações de mineração não conseguiu captar a valorização da criptomoeda, sugerindo que as preocupações dos investidores sobre a sustentabilidade das margens a longo prazo persistem.

O Bitcoin, atualmente negociado próximo de $68.320, indica que o mercado continua testando níveis de suporte e resistência, com zonas de preço-chave em $72.000 e $78.000 representando barreiras técnicas críticas para confirmar uma tendência de alta sustentada nos ativos relacionados à mineração.