Ladrões de tokens fracassaram na mineração: "A lógica da competição de mineração na rede de teste desmoronou"

Autor: Hu Tao, ChainCatcher

Ontem, o token MON da Layer1 pública Monad, que chamou a atenção do mercado, foi oficialmente lançado, tendo caído abaixo do preço de custo dos investidores iniciais. Atualmente, a FDV ainda oscila entre 3 a 3,5 bilhões de dólares, o que não só é inferior à previsão de mercado de 8 bilhões de dólares na Polymarket, mas também muito abaixo da avaliação de 15 bilhões de dólares do mercado pré-TGE mais early.

E isso não é apenas um golpe duro na narrativa Layer1, mas também uma “tragédia” para os grupos de caçadores de tokens.

Anteriormente, a Monad, avaliada em 3 bilhões de dólares, tornou-se a Layer1 não emitida com maior avaliação do mercado, sendo altamente esperada pelos caçadores de tokens. Sua rede de testes acumulou mais de 300 milhões de endereços de interação, com muitos estúdios usando milhões de endereços para registrar endereços Monad. No final de outubro, a Monad abriu oficialmente a consulta de airdrops, mas, surpreendentemente, excluiu todos os endereços de interação da rede de testes do alcance do airdrop.

A lógica dos caçadores de tokens é que, “como a luz do sol ilumina tudo”, muitas equipes de projeto adotam a prática de manter interações frequentes, o que pode resultar em recompensas de tokens variando de alguns dólares a dezenas de dólares. Com múltiplos endereços, o valor total dos tokens acumulados ainda pode ser considerável. No entanto, a equipe oficial da Monad não seguiu a estratégia desejada pelos caçadores, excluindo todos os endereços de interação da rede de testes do airdrop.

“Todos os endereços de interação da rede de testes foram excluídos do airdrop, e participar de várias NFTs basicamente não tem utilidade. Os únicos que receberam o airdrop da Monad foram alguns endereços antigos que nunca interagiram com a Monad, mas fizeram negociações na Hyperliquid”, disse Adu (nome fictício), responsável por um estúdio de caçadores de tokens em Hangzhou, ao ChainCatcher.

Por um tempo, a Monad virou alvo de críticas intensas de muitos caçadores, mas a equipe oficial não se deixou abalar. Para o conhecido influenciador Fengmi, a estratégia do airdrop desta vez foi vincular contribuintes, pessoas com identidade e potencial ao ecossistema Monad, focando em identidade + contribuição, como desenvolvedores do ecossistema Monad, usuários avançados de DeFi, detentores de NFTs de alta qualidade, etc.

O influenciador de destaque spark recebeu uma recompensa de 3 milhões de MON nesta rodada de airdrop, avaliada em cerca de 110 mil dólares. Isso não se deve às suas interações, mas ao fato de que ele foi moderador na comunidade Monad por 3 anos e criou a comunidade em chinês da Monad. A equipe da Monad considera isso uma contribuição substancial, e é por isso que esses indivíduos são alvos importantes para a distribuição de airdrops.

Para as equipes de projeto, o valor do airdrop é, por um lado, uma recompensa aos apoiadores de longo prazo, demonstrando atenção à comunidade, e, por outro, uma forma de incentivar participantes ativos e influenciadores do ecossistema, atraindo-os para seu próprio ecossistema. Desde o Uniswap até projetos como Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, entre outros, o airdrop tornou-se uma etapa essencial para atrair usuários.

Durante esse período, os critérios para airdrops evoluíram e se diversificaram. Alguns projetos adotaram uma abordagem de distribuição equitativa, sendo generosos com os caçadores de tokens que interagiram, enquanto outros estabeleceram regras rigorosas para interações na rede de testes ou principal, usando sistemas de pontuação e triagem severa. Desta vez, a Monad abandonou completamente os usuários de interação na rede de testes, ou seja, os investidores comuns.

“Se uma rede ignora os investidores de varejo por muito tempo, ela se torna excessivamente elitizada na fase inicial, perdendo uma base comunitária ampla. No início do Bitcoin, Ethereum, Solana e BSC, tudo dependia de pequenos investidores aparentemente insignificantes, que trouxeram efeitos de rede e vitalidade à comunidade”, afirmou Fengmi no X. Ele acredita que a Monad deveria permitir que os investidores de base tenham espaço para crescer, mesmo que lentamente, para que mais pessoas possam realmente se tornar parte da comunidade MON.

O defensor de tendências acredita que os caçadores de tokens contribuem não apenas com taxas, dados e tráfego, mas também com uma boa publicidade, e que esses indivíduos deveriam receber algum incentivo. “A operação da Monad foi extremamente mal planejada, abalando a confiança de todo o setor”, comentou Ice Frog no Twitter.

Por outro lado, do ponto de vista das equipes de projeto, é necessário desenvolver estratégias de airdrop pensando no crescimento a longo prazo. “Os caçadores de tokens não têm fidelidade; eles vendem os tokens recebidos e partem para o próximo projeto. Para os projetos, isso só gera pressão de venda e não benefícios duradouros. Será que vale a pena investir neles?”, questionou um influenciador anônimo, comparando os caçadores a “parasitas” na ecologia cripto.

O especialista australiano também acredita que a lógica de airdrops na indústria está mudando. “Antes, ao avaliar um projeto, as exchanges se concentravam na atividade na cadeia e no número de usuários ativos, pois, na fase inicial, era preciso gerar interesse. Durante muito tempo, as equipes permitiram ou até fizeram acordos com os caçadores de tokens, que ajudavam a impulsionar a popularidade em troca de airdrops. Mas agora, as exchanges não se importam mais com esses dados, pois todos sabem que eles estão inflados”, escreveu ele no Twitter.

A lógica comercial é fria. Com o aumento do excesso de dados na cadeia e a pressão dos caçadores de tokens prejudicando o preço de muitos projetos, a decisão da Monad faz sentido, mas provavelmente não será adotada pela maioria, pois a Monad, como uma blockchain apoiada por capital pesado, possui várias estratégias em mãos. Sua força técnica e potencial de explosão na aplicação ecológica podem atrair uma grande base de usuários, mas, para a maioria dos projetos, eles são essencialmente de marketing, precisando de airdrops para atrair atenção e gerar hype.

A longo prazo, os airdrops continuam sendo uma das principais fontes de valor na indústria cripto, mas sua lógica e os públicos-alvo estão passando por mudanças profundas. “O resultado do airdrop da Monad basicamente anuncia o colapso da lógica de caçadores de tokens na rede de testes. Provavelmente, no futuro, ninguém mais fará interações na rede de testes”, afirmou o especialista australiano.

Na verdade, a “revolta” da Monad já era prevista por muitos influenciadores, como o próprio especialista australiano, Ice Frog, Fengmi, que desde cedo deixaram claro que não participariam das interações na Monad. Sabe-se que os principais influenciadores estão direcionando seus esforços para “boca a boca”, arbitragem e outros mercados mais diversificados, além de focar em projetos de alta qualidade como Polymarket, para criar produtos de excelência.

Além disso, vários estúdios entrevistados afirmaram que seus lucros foram menores do que no ano passado e também abaixo das expectativas. “O mais importante é encontrar um campo onde tenhamos vantagem, seja por baixo custo de mão de obra, tecnologia avançada, capacidade de pesquisa e descoberta de projetos iniciais ou influência de KOLs. Seguir a tendência geral e tentar ganhar bastante com estratégias comuns está cada vez mais difícil”, afirmou Adu.

Com a avaliação de mercado de projetos de ponta como a Monad caindo bastante abaixo do esperado, e muitos projetos mantendo suas participações de airdrop bloqueadas por longos períodos após o TGE, a posição dos caçadores de tokens na distribuição de benefícios dos projetos está cada vez mais diminuída, e o valor dos tokens recebidos continua a encolher. A lógica de ganhar pelo volume já não funciona mais.

“Portanto, os investidores iniciantes que entraram no mercado primário oferecendo trabalho e aproveitando os dividendos de preços baixos, realmente, já chegaram ao fim. A porta já se fechou há algum tempo, e o airdrop da Monad foi apenas a última brecha”, concluiu o especialista australiano.