À medida que a Amazon ‘Corre para Acompanhar’, 1 Analista Está a Abandonar as Ações AMZN

Amazon - Imagem por bluestork via Shutterstock

Subhasree Kar

Qua, 11 de fevereiro de 2026 às 23:47 GMT+9 5 min de leitura

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Potência global de comércio eletrónico e computação em nuvem, Amazon.com (AMZN) enfrenta uma renovada atenção de Wall Street devido à intensificação da concorrência e ao elevado investimento de capital. Após divulgar resultados mistos, que incluíram um forte crescimento de receitas aliado a um ambicioso plano de despesa de capital de 200 mil milhões de dólares para 2026, a confiança dos investidores vacilou à medida que a empresa se volta agressivamente para inteligência artificial (IA) e infraestrutura de nuvem.

Numa mudança notável, Gil Luria da DA Davidson rebaixou as ações da Amazon de “Compra” para “Neutro” e reduziu o objetivo de preço para 175 dólares, argumentando que a Amazon está a “perder a liderança” na computação em nuvem e está a “corrigir-se através de investimentos crescentes”, especialmente contra rivais como Alphabet (GOOG) (GOOGL) e Microsoft (MSFT).

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Sobre as Ações da Amazon

Com sede em Seattle, Washington, a Amazon.com opera em uma vasta gama de negócios, incluindo serviços de nuvem via AWS, streaming digital, serviços de assinatura, publicidade, retalho físico e eletrónica de consumo. O seu modelo de crescimento diversificado colocou-a entre as empresas públicas mais valiosas do mundo, com uma capitalização de mercado de 2,2 trilhões de dólares, e ela mantém uma posição segura nos Sete Magníficos.

No entanto, a AMZN tem tido um desempenho inferior aos benchmarks mais amplos, com retornos totais em território negativo. As ações da Amazon caíram aproximadamente 10,2% nos últimos 52 semanas, em forte contraste com os ganhos de 14,43% no índice S&P 500 ($SPX). Este desempenho inferior reflete uma mudança no sentimento dos investidores, à medida que os mercados penalizam cada vez mais o elevado investimento de capital e as pressões de margem, apesar do crescimento contínuo das receitas.

O panorama de 2026 até agora (YTD) seguiu uma tendência semelhante, com as ações da Amazon a registarem novamente uma queda significativa, de 9,47%. Este movimento negativo foi em grande parte impulsionado por uma venda maciça no mercado relacionada com as orientações de despesa de capital da empresa para 2026, que superaram largamente as expectativas. Os investidores reagiram fortemente quando a Amazon anunciou planos de gastar cerca de 200 mil milhões de dólares em IA, nuvem, robótica e infraestrutura de centros de dados, um valor que ultrapassou as previsões consensuais e levantou preocupações sobre erosão de fluxo de caixa livre a curto prazo e obstáculos à rentabilidade.

Continuação da história  

A subperformance também pode ser atribuída a preocupações crescentes dos investidores sobre a sua posição competitiva na corrida à IA e a uma perceção de desaceleração na taxa de crescimento da sua divisão altamente focada, a AWS, em relação aos rivais.

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A AMZN atualmente negocia a um prémio em relação à mediana do setor, mas abaixo da sua média histórica, a 28,17 vezes os lucros futuros.

Resultados do 4º Trimestre Não Atenderam às Expectativas

A Amazon divulgou os resultados do quarto trimestre e do ano completo de 2025 a 5 de fevereiro. No Q4 de 2025, as vendas líquidas subiram para 213,4 mil milhões de dólares, representando um aumento de 14% em relação ao ano anterior (YOY). O segmento AWS gerou 35,6 mil milhões de dólares em receitas, um aumento de 24% YOY, marcando a sua taxa de crescimento mais rápida em mais de um ano e reforçando a força contínua da procura por nuvem, especialmente em torno de IA e cargas de trabalho empresariais.

A receita de publicidade também contribuiu para o crescimento, aumentando cerca de 22% YOY para 21,3 mil milhões de dólares. O seu lucro por ação foi de 1,95 dólares, em comparação com 1,86 dólares no trimestre do ano anterior, mas ligeiramente abaixo das previsões do mercado, e as ações sofreram uma forte venda à medida que os investidores digeriam as perspetivas e planos de despesa da empresa. As ações caíram 4,4% a 5 de fevereiro e 5,6% a 6 de fevereiro.

Para o ano completo de 2025, a Amazon registou um crescimento de receitas de dois dígitos de cerca de 12%, atingindo um total de 716,9 mil milhões de dólares. No entanto, o fluxo de caixa livre contraiu-se drasticamente, caindo para cerca de 11,2 mil milhões de dólares, uma diminuição significativa em relação a períodos anteriores, principalmente devido a investimentos agressivos de capital e investimentos estratégicos.

A orientação da gestão para 2026 indicou tanto continuidade quanto escalada dessas tendências. A Amazon prevê despesas de capital de aproximadamente 200 mil milhões de dólares para o ano, um aumento substancial em relação às estimativas anteriores, com o objetivo de expandir centros de dados de IA, produção de silício personalizado, robótica e negócios emergentes, como infraestrutura de satélites em órbita baixa.

Embora estes investimentos agressivos sustentem a estratégia de longo prazo da empresa em direção à liderança em IA e nuvem, contribuíram para uma pressão descendente sobre a rentabilidade de curto prazo e métricas de fluxo de caixa, que os analistas e o mercado encararam com cautela.

Para o primeiro trimestre de 2026, a Amazon projetou receitas na faixa de aproximadamente 173,5 a 178,5 mil milhões de dólares, implicando um crescimento de 11% a 15% em relação ao ano anterior.

Os analistas continuam otimistas, projetando um EPS de 7,72 dólares para o exercício de 2026, um aumento de 7,67% YOY, e antecipando um aumento anual adicional de 20,1% para 9,27 dólares em 2027.

O que Esperam os Analistas para as Ações da Amazon?

Recentemente, a DA Davidson rebaixou a Amazon de “Compra” para “Neutro” e reduziu o seu objetivo de preço para 175 dólares, alertando que a empresa está a perder a liderança na computação em nuvem e enfrenta uma desvantagem estratégica crescente num mundo de retalho orientado por IA.

O analista Gil Luria afirmou que a AWS está a ficar atrás dos rivais, com o Google Cloud a crescer 48% e o Microsoft Azure a crescer 39%, em comparação com os 24% de crescimento da AWS, e observou que a Amazon não possui um laboratório de IA de fronteira nem uma parceria chave ao estilo OpenAI.

A firma alertou que ficar para trás está a forçar a Amazon a gastar mais, destacando mais de 200 mil milhões de dólares em despesas de capital para manter a competitividade. Luria também expressou preocupações sobre a prontidão do Amazon Retail para uma internet orientada por chat, alertando que integrações limitadas de IA podem deixar uma desvantagem estrutural.

No entanto, no geral, a AMZN tem uma classificação de “Compra Forte” por consenso. Dos 57 analistas que cobrem as ações, 49 recomendam “Compra Forte”, cinco sugerem uma “Compra Moderada” e três recomendam uma “Manutenção”.

O preço médio-alvo dos analistas para a AMZN é de 285,91 dólares, indicando uma potencial valorização de 39,5%. O objetivo de preço mais alto do mercado, de 360 dólares, sugere que as ações podem valorizar até 75,6%.

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_ Na data de publicação, Subhasree Kar não tinha (direta ou indiretamente) posições em quaisquer dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com _