Quando o Medo do Mercado Atinge Extremos: A História Sugere que o Fundo Local do Bitcoin Está Próximo?

A história mostra um padrão convincente: quando o VIX—o indicador de ansiedade de Wall Street—experiencia saltos diários massivos, tanto o bitcoin quanto as ações tradicionais costumam encontrar suporte local logo a seguir. Este precedente histórico tornou-se particularmente relevante após a forte correção do mercado no final de 2024, que viu o preço do bitcoin recuar de níveis de seis dígitos devido a mudanças na política do Fed e aumento da volatilidade.

O gatilho para a turbulência recente no mercado foi uma redução de 25 pontos base na taxa de juros, combinada com uma postura mais hawkish do Fed. A reação foi rápida e severa: o bitcoin caiu abruptamente abaixo de $100.000, as ações dos EUA despencaram cerca de 3% e o índice do dólar atingiu um pico de dois anos de 108. No entanto, o sinal mais revelador do mercado veio do próprio índice de volatilidade.

O Papel Histórico do VIX: Extremos de Medo e Reversões Locais do Bitcoin

O Índice de Volatilidade da CBOE—o medidor oficial de medo—teve um aumento de 74% em um único dia durante o pico de volatilidade de dezembro de 2024. Este foi o segundo maior aumento de um dia na história de três décadas do índice, ficando atrás apenas de um salto de 116% em 5 de fevereiro de 2018.

O que torna essa estatística particularmente relevante é o padrão consistente que segue esses extremos. No dia daquele pico recorde de 2018, o bitcoin caiu 16%, chegando a aproximadamente $6.900—um nível que se mostrou um suporte local crítico. Em apenas duas semanas, o preço se recuperou para acima de $11.000, representando uma recuperação de 60% a partir dos mínimos.

Um paralelo mais recente ocorreu em 5 de agosto de 2024, durante o desmonte do carry trade com iene japonês. O VIX saltou 65% naquele dia—o terceiro maior pico registrado—e o bitcoin caiu 6%, atingindo um piso local próximo de $54.000. Até 23 de agosto, cerca de três semanas depois, o bitcoin tinha voltado a subir acima de $64.000.

Quebrando o Padrão: Quais Níveis Técnicos Importam para o Próximo Movimento do Bitcoin?

A recuperação de dezembro de 2024 já começou com uma forte pressão de short squeeze, que impulsionou altcoins como Ethereum, Solana, Dogecoin e Cardano, além de ações relacionadas a criptomoedas. Ainda assim, analistas alertam para a durabilidade desse repique.

Observadores de mercado notaram que a recuperação pareceu ser impulsionada principalmente por posições baixistas e liquidez escassa, e não por catalisadores fundamentais. Alguns fundos aproveitaram a alta, rotacionando para altcoins voláteis e derivativos, embora ganhos sustentáveis exijam romper zonas específicas de resistência técnica.

Para que o bitcoin sinalize uma tendência de alta estrutural genuína, ao invés de uma correção tática, o preço precisaria romper decisivamente e manter níveis de resistência importantes em torno de $72.000 e $78.000. Até lá, o padrão permanece incerto: será este um verdadeiro fundo local, como a história sugere, ou apenas uma correção técnica?

Olhando para o Futuro: Caminhos Paralelos Potenciais do S&P 500 e do Bitcoin

Curiosamente, o poder preditivo do padrão do VIX vai além das criptomoedas. Charlie Bilello, estrategista-chefe de mercado na Creative Planning, documentou como picos semelhantes do VIX historicamente antecederam desempenhos fortes no índice S&P 500. Isso sugere que, se o roteiro histórico se repetir, os mercados tradicionais podem seguir a trajetória de recuperação do bitcoin.

Em fevereiro de 2026, o bitcoin está sendo negociado por volta de $67.880, com um ganho de +4,44%, demonstrando alguma resiliência após os mínimos. Se essa fase de consolidação marcará o verdadeiro fundo local—como três décadas de história do VIX podem indicar—ainda precisa ser confirmada pelo rompimento técnico das zonas de resistência superiores.

A lição: leituras extremas de medo não garantem reversões imediatas, mas historicamente criaram zonas de entrada atraentes para investidores pacientes, tanto em ações quanto em criptomoedas.