O mercado de criptomoedas é mais extremo do que o mercado de ações tradicional. Se o mercado de ações está entrando numa “fase de capacidade”, então o mercado de criptomoedas tem sido quase sempre uma versão ampliada do filtro de capacidade. Aqui, a estratificação é muito evidente: no topo estão os detentores de tokens iniciais, os market makers e as baleias, que naturalmente possuem vantagens de custo e informação; no meio estão os traders quantitativos e profissionais, que sobrevivem com a volatilidade e disciplina; na base estão os participantes emocionais, que seguem tendências, usam alavancagem, entram por FOMO e vendem em pânico. Durante o mercado de alta, as diferenças são mascaradas, pois quase todas as moedas sobem; mas assim que entra em fase de consolidação ou mercado de baixa, a estratificação se torna instantaneamente evidente, e quem está em perda tende a continuar perdendo. O mercado de criptomoedas depende mais de liquidez e narrativa do que de lucros estáveis, por isso a volatilidade é maior, o ritmo mais rápido e o custo de cometer erros mais alto. Não é simplesmente um “jogo de pegar a carona”, mas um mercado onde a capacidade de gestão de risco é amplificada ao máximo — quem consegue lucrar a longo prazo não depende de fé, mas de controle de posições, julgamento de ciclos e paciência para sobreviver a múltiplos ciclos de alta e baixa.