O mais azarado dos “Sete Gigantes”! A Microsoft está a escorregar para a linha de vida ou morte…

Notícias da Caixin 25 de fevereiro (edição por Xiao Xiang) De um ponto de vista histórico, apostar na venda a descoberto de ações da Microsoft tem sido sempre uma “bobagem”. Então, desta vez, será diferente?

Até 2026, a Microsoft tornou-se a ação com maior queda entre as “Sete Grandes” da bolsa dos EUA. Desde que atingiu um máximo histórico de 539,82 dólares em 28 de outubro do ano passado, o seu preço caiu acumuladamente 28%, sendo que só este ano a queda já chega a 19,4%.

E esta forte queda está a aproximar o preço das ações de um indicador técnico crucial — a média móvel de 200 semanas.

Muitos analistas técnicos têm notado recentemente que, na terça-feira, o preço de fecho das ações da Microsoft ficou apenas cerca de 3,5% acima da sua média móvel de 200 semanas, que está em 375,80 dólares. É importante lembrar que a última vez que o preço de fecho da Microsoft ficou abaixo da média móvel de 200 semanas foi em janeiro de 2013.

A média móvel de 200 semanas reflete aproximadamente o preço médio das ações nos últimos quatro anos. Embora, durante ciclos de notícias negativas, seja comum o preço das ações romper indicadores técnicos de curto prazo (como médias diárias), a média móvel de 200 semanas costuma revelar tendências de ciclo mais longo.

Uma média móvel de 200 semanas inclinada para cima geralmente indica um mercado de alta de longo prazo, enquanto uma inclinação para baixo sugere que a ação pode estar entrando numa fase de queda prolongada. Desde janeiro de 2012, a média móvel de 200 semanas da Microsoft nunca apresentou uma queda contínua por várias semanas.

Atualmente, o preço das ações da Microsoft está à beira dessa encruzilhada. Para muitos analistas técnicos, o futuro da sua trajetória dependerá disso — normalmente, para empresas com narrativa de crescimento de longo prazo, que enfrentam apenas obstáculos temporários, a média móvel de 200 semanas tem sido um ponto de suporte para o preço das ações, onde muitas vezes ocorre uma recuperação.

De acordo com dados do mercado Dow Jones, historicamente, quando a diferença entre o preço de fecho das ações da Microsoft e a média móvel de 200 semanas é inferior a 3%, o preço costuma reagir de forma significativa.

A última vez que isso aconteceu foi em janeiro de 2023, quando as ações subiram 14,9% nas quatro semanas seguintes; antes disso, em novembro de 2022, o preço de fecho das ações da Microsoft também ficou dentro de 3% da média móvel de 200 semanas, e nas quatro semanas seguintes subiu um total de 15,2%.

A Microsoft consegue “parar a hemorragia”?

Comparando com outras ações de tecnologia, a recente venda levou a Microsoft a ter um valor de mercado inferior ao da Alphabet, matriz do Google, invertendo a sua posição de quase uma década. Nas últimas semanas, o índice de preço-lucro futuro da Microsoft chegou a ficar abaixo do da IBM.

No passado, muitos investidores estavam dispostos a pagar um prêmio pelas ações da Microsoft, mas recentemente a dependência da empresa de software e o crescimento lento do negócio de nuvem têm levantado dúvidas entre os investidores sobre seus gastos agressivos em inteligência artificial. Atualmente, o índice de preço-lucro futuro da Microsoft é de cerca de 21,4 vezes, enquanto o da Alphabet é de 26,5 vezes.

No entanto, alguns analistas acreditam que o sentimento pessimista em relação às ações da Microsoft pode estar exagerado.

Matt Stucky, chefe de carteira de ações da Northwestern Mutual, afirmou que o mercado está cada vez mais preocupado com o impacto da IA na redefinição do negócio de software, o que tem aumentado a volatilidade de curto prazo das ações da Microsoft. O crescimento de 39% do negócio de nuvem Azure no quarto trimestre ficou atrás do crescimento de 48% do Google Cloud, e os investidores estão insatisfeitos com a decisão da Microsoft de investir mais recursos de computação em projetos internos.

Mas Stucky destacou que, a longo prazo, investir recursos de computação em projetos internos para manter a base de clientes existente pode ser mais estratégico do que revender capacidade de computação via Azure.

“Na minha opinião, em um ambiente de tanta volatilidade, é importante manter uma postura aberta, pois as empresas vão tomar decisões estratégicas sobre como usar sua capacidade de computação disponível, especialmente em um momento de escassez de recursos,” afirmou Stucky, “a opinião pública pode mudar rapidamente.”