Zuckerberg volta a apostar nas stablecoins, mas os tempos já mudaram

Original | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

Autor｜Azuma（@azuma_eth）

Zuckerberg está de volta.

CoinDesk revelou esta manhã que fontes próximas dizem que a Meta planeia reentrar no setor de stablecoins ainda este ano, tendo já enviado pedidos de propostas a terceiros para ajudar na gestão de serviços de pagamento baseados em stablecoins.

Libra, que morreu no ventre

Esta não é a primeira tentativa da Meta de entrar no mercado de stablecoins.

Em junho de 2019, a Meta (então ainda chamada Facebook) uniu-se a 28 empresas e organizações de tecnologia, finanças e impacto social, incluindo Visa, Mastercard, PayPal e Uber, para lançar a Libra Association, com o objetivo de criar uma moeda digital global apoiada por uma cesta de moedas fiduciárias na blockchain Libra.

Na altura, o conceito de blockchain ainda era recente no mainstream, e embora as stablecoins já existissem, ainda não tinham escala. O mundo tradicional mantinha uma postura de observação cautelosa em relação à blockchain e às stablecoins, mas a Meta viu nelas um potencial para reestruturar o sistema financeiro, tornando-se a primeira gigante tecnológica a atuar diretamente, com a esperança de usar sua base de bilhões de usuários e a evolução da Libra para revolucionar as redes de pagamento globais e criar uma narrativa de crescimento de “infraestrutura global”.

Infelizmente, o conceito de “moeda supranacional” da Libra enfrentou forte oposição de bancos centrais e reguladores financeiros de vários países. Alegando preocupações com a diminuição da soberania monetária, ameaças à estabilidade financeira e aumento de riscos AML/KYC, muitos países resistiram firmemente. O Congresso dos EUA chegou a convocar Zuckerberg várias vezes para audiências — na altura, o Facebook enfrentava o escândalo de vazamento de dados do Cambridge Analytica, e Zuckerberg foi alvo de hostilidade evidente e deliberada durante as sessões, o que dificultou ainda mais a aprovação de Libra.

Sob essa pressão, parceiros iniciais como Visa, Mastercard e PayPal saíram, e o Facebook foi forçado a reduzir sua estratégia — renomeou Libra para Diem, mudando seu posicionamento de uma “nova moeda digital apoiada por uma cesta de moedas fiduciárias” para um “stablecoin em dólar”.

Mas essa estratégia de sobrevivência não deu certo. Em 2022, os ativos relacionados ao Diem foram vendidos pela Meta (que já tinha mudado de nome), marcando o fim prematuro da “revolução global das moedas digitais”, e a Meta saiu da corrida de stablecoins. Vale destacar que, embora o projeto Libra/Diem tenha sido encerrado, a equipe original usou os resultados do desenvolvimento para criar projetos Layer1 conhecidos atualmente, como Sui e Aptos — o talento e a tecnologia que sobraram são o verdadeiro legado da Meta na indústria.

Revisitando a história, podemos resumir a falha do Libra numa frase — uma gigante tecnológica com bilhões de usuários, ao tentar explorar uma nova fronteira de tecnologia ainda pouco compreendida, acabou sendo derrotada pela forte reação dos reguladores tradicionais.

Reentrando na corrida de stablecoins

De acordo com a CoinDesk, os planos da Meta de retornar ao setor de stablecoins ainda não foram tornados públicos, mas fontes próximas revelaram que, após o fracasso do Libra/Diem, a Meta pretende integrar um fornecedor externo para ajudar na gestão de serviços de pagamento baseados em stablecoins e lançar uma nova carteira digital.

Uma fonte disse: “Eles querem fazer isso, mas sem se envolver diretamente.”

Essa declaração já indica uma mudança de estratégia da Meta, que anteriormente buscava “emitir sua própria moeda, construir sua própria blockchain e criar seu ecossistema”, para agora “apoiar-se em infraestrutura de terceiros, operando dentro de um quadro regulatório para distribuição de front-end e integração de cenários”.

Além disso, a empresa de tecnologia financeira Stripe, que adquiriu no ano passado a plataforma de infraestrutura de pagamento de stablecoins Bridge, pode ser uma potencial parceira da Meta nesta nova fase. A Stripe é parceira de longa data da Meta, e seu CEO, Patrick Collison, chegou a integrar o conselho da empresa em abril de 2025.

No relatório de balanço de 2025 divulgado ontem, a Stripe revelou que seu volume de pagamentos em stablecoins dobrou para cerca de 400 bilhões de dólares. Apesar do mercado de criptomoedas estar em baixa, a expansão de aplicações no mundo real está fazendo com que o uso de stablecoins se descole gradualmente das oscilações de preço das criptomoedas.

Zuckerberg, o tempo mudou!

Se 2019 foi a era selvagem do desenvolvimento de stablecoins, em 2026 o mercado já entrou na fase de maturidade.

• Antes, stablecoins eram apenas um meio de troca dentro do universo cripto; agora, são a base para pagamentos transfronteiriços, liquidação na blockchain, garantias em DeFi e mapeamento de ativos reais.
• Antes, reguladores tinham uma visão confusa, temerosa e hostil às stablecoins; hoje, a lei GENIUS foi aprovada, a regulamentação se tornou mais clara, e stablecoins em dólares até são vistas como uma ferramenta para fortalecer a posição internacional do dólar.
• Antes, o mundo tradicional observava de longe; agora, gigantes financeiros e tecnológicos já estão atuando no setor.

Stablecoins nativas como USDT e USDC já construíram uma barreira sólida em escala e distribuição; fundos tradicionais como BlackRock e Fidelity, além de empresas de tecnologia como PayPal e Stripe, já estão no jogo; a Meta, com seus produtos sociais, provavelmente integrará em breve serviços de troca de criptomoedas mais completos na sua plataforma.

Zuckerberg foi o “primeiro a se arriscar” no mundo tradicional, mas sua Libra morreu por excesso de ambição e resistência institucional; agora, entrando novamente com mais cautela, já perdeu a vantagem de ser pioneiro.

Desta vez, Zuckerberg enfrenta um mercado que não é mais uma folha em branco a ser definida, mas um setor maduro, com regras claras e muitos gigantes estabelecidos. A Meta deixou de ser uma líder de narrativa e passou a ser uma participante do mercado.

Com sua vasta rede de usuários, a Meta ainda possui vantagens na distribuição. Reentrar no mercado não garante fracasso novamente, mas, mesmo que tenha sucesso, dificilmente atingirá as ambições grandiosas de Zuckerberg.