O chip MI450 da AMD acaba de fechar o seu primeiro grande negócio. Aqui está o que os investidores devem saber.

À medida que a revolução da inteligência artificial (IA) entra no seu quarto ano, a procura por chips capazes de IA continua a um ritmo acelerado, resultando em vários vencedores. Enquanto a Nvidia controla a maior fatia do mercado de unidades de processamento gráfico (GPU) para centros de dados, a Advanced Micro Devices (AMD +10,06%) não planeia ceder a oportunidade ao seu rival maior. Assim, a empresa adotou uma abordagem inovadora para atrair compradores para os seus chips de IA de alta gama, que foi totalmente exibida esta semana.

A AMD anunciou na terça-feira que fechou um acordo multianual e multigeracional com a Meta Platforms (META +0,60%) que pode valer até 100 mil milhões de dólares. A Meta irá implementar seis gigawatts de GPUs personalizadas AMD Instinct MI450 como parte de uma grande expansão de centros de dados. Isto amplia a parceria existente entre as duas empresas e “alinha os roteiros de silício, sistemas e software para fornecer plataformas de IA feitas à medida para as cargas de trabalho da Meta”. Os chips MI450 e os servidores Helios em escala de rack estão previstos para começar a ser enviados ainda este ano.

Fonte da imagem: AMD.

A que custo?

Talvez mais importante para os acionistas da AMD, a empresa concedeu à Meta uma opção de compra de ações baseada em desempenho, que permitiria à Meta adquirir até 160 milhões de ações ordinárias da AMD. Se exercida, a Meta poderia possuir até 10% das ações em circulação da AMD.

A AMD assinou um acordo semelhante de seis gigawatts com a OpenAI no final do ano passado, que deu à startup a opção de comprar até 160 milhões de ações a 0,01 dólares por ação, conferindo à OpenAI uma participação de 10% na AMD.

A CEO da AMD, Lisa Su, afirmou que a estrutura do acordo foi uma “vitória para todos”. Ela acrescentou: “Estamos no início do ciclo de ver qual pode ser o retorno final… Temos que investir à frente da curva e realmente apontar na direção que trará o maior benefício.”

Este não é um acordo exclusivo, e é importante contextualizar. O acordo surge após uma parceria revelada na semana passada, na qual a Meta anunciou uma parceria multianual e multigeracional com a Nvidia — maior concorrente da AMD — numa implantação de grande escala de CPUs Nvidia e “milhões de GPUs Nvidia Blackwell e Rubin, bem como a integração de switches Ethernet Nvidia Spectrum-X.”

Expandir

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Variação de hoje

(10,06%) $19,78

Preço atual

$216,38

Dados principais

Capitalização de mercado

$321B

Variação do dia

$206,51 - $216,44

Variação em 52 semanas

$76,48 - $267,08

Volume

2,7M

Volume médio

36M

Margem bruta

45,99%

O acordo faz parte da rápida expansão de centros de dados hyperscale da Meta, otimizada tanto para treino quanto para inferência de IA. Também ajuda a ilustrar que, embora o acordo da Meta com a AMD seja certamente um voto de confiança, não é de modo algum exclusivo.

Por um lado, este acordo alinha os interesses da Meta com os da AMD e aumenta a probabilidade de futuras vendas de chips. Por outro lado, levanta a questão de se a AMD está a ceder demasiado para garantir esses acordos. As opções de compra de ações em questão são válidas até 2031, portanto não diluirão os acionistas existentes até serem exercidas. No entanto, se a Meta e a OpenAI exercerem ambas as suas opções, isso diluirá os acionistas existentes em 20%. Além disso, representa um dos negócios circulares que têm atraído a atenção dos investidores em IA.

Será esta uma estratégia empresarial astuta ou a AMD está a ceder demais? Isso depende muito de se a AMD já terminou de fazer negócios por ações. Só o tempo dirá.