A atividade dos desenvolvedores do Ethereum atingiu um máximo histórico no quarto trimestre de 2025, com o número de contratos implantados chegando a 9,1 milhões. Os indicadores on-chain também mostram um crescimento robusto, com o volume de transações NFT atingindo 12,6 milhões de dólares, e o volume semanal de transações DApp disparando 1135%, atingindo 180 mil milhões de dólares. Apesar de fundamentos tão fortes, o preço do Ethereum caiu 45% nesse trimestre, permanecendo atualmente cerca de 1,5 vezes abaixo do Bitcoin. O sentimento do mercado parece ser mais influenciado pelo efeito de alavancagem do que pelo acúmulo à vista, com a taxa ETH/BTC caindo 0,28% por semana, indicando uma falta de rotação de fundos do Bitcoin. Essa desconexão sugere que a especulação de curto prazo está mascarando uma crença de longo prazo, tornando improvável que o Ethereum reproduza o aumento do Bitcoin no segundo trimestre de 2025.