Posso comprar euros? Após atingir uma nova alta no ano em janeiro, os investidores enfrentam um dilema

Euro/Dólar (EUR/USD) subiu quase 1% para 1,1768 em 20 de janeiro, atingindo a máxima do ano. Ao mesmo tempo, o índice do dólar caiu 0,7%. Essa valorização foi impulsionada por uma cadeia de reações desencadeadas por fatores geopolíticos e de política monetária. Os investidores agora enfrentam a questão central: o euro ainda tem espaço para subir? É momento de comprar?

Por que o euro disparou? Não é só volatilidade cambial

O gatilho para a forte valorização do euro foi a tensão comercial entre EUA e Europa. Com a disputa pela Groenlândia, o presidente Trump ameaçou impor tarifas à Europa, levando os europeus a considerarem medidas retaliatórias. O mercado teme que uma guerra tarifária entre EUA e Europa realmente aconteça.

Mas isso é só a superfície. O motivo mais profundo vem do ressurgimento da “desdolarização” nas negociações. Segundo George Saravelos, chefe de pesquisa cambial do Deutsche Bank, os países europeus detêm uma quantidade enorme de ativos americanos — cerca de 8 trilhões de dólares em títulos e ações, quase o dobro do total de outros países. Nesse contexto, a Europa pode considerar vender parte desses ativos como retaliação. Uma grande rebalanço de ativos poderia pressionar o dólar significativamente.

Além disso, mudanças no mercado de títulos do Japão também contribuem. O país realizará eleições em breve, e a primeira-ministra Sanae Takaichi propôs reduzir o imposto sobre consumo de alimentos, o que gerou preocupações sobre as finanças públicas e a inflação japonesa. A rentabilidade dos títulos de 40 anos do Japão subiu para 4,24%, atingindo recorde, puxando também a rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA. Essa sequência de eventos aumentou a atratividade do euro frente ao dólar.

Volatilidade crescente é uma “espada de dois gumes”: o segredo do comércio TACO

Porém, a alta do euro não é unidirecional. Analistas do Crédit Agricole alertam que, embora a ameaça de tarifas de Trump reacenda o sentimento de “venda de dólares”, é preciso ficar atento ao chamado “TACO trade” (retirada tática de concessões de Trump). Ou seja, Trump pode usar as tarifas como barganha, sem realmente implementá-las. Se ele recuar, o dólar pode se fortalecer.

Essa incerteza amplia a volatilidade do euro. O Morgan Stanley já alertou que o euro pode experimentar oscilações de até 10%. Segundo analistas, “os traders subestimaram o risco de cenários extremos; o euro pode oscilar 10% ou mais em qualquer direção a partir do nível atual”.

Isso significa que os investidores podem enfrentar não só uma alta, mas também uma reversão brusca. O euro pode ser comprado, mas com riscos e oportunidades simultâneos.

Decisão de investimento: vale a pena comprar euro?

A alta do euro no curto prazo é real, mas sua continuidade depende de vários fatores. Primeiro, como será resolvida a disputa tarifária entre EUA e Europa — uma guerra real ou um susto? Segundo, a estabilidade do mercado de títulos do Japão e a direção das taxas americanas. Por fim, qual será a escala real da “desdolarização” global.

Para quem busca oportunidades de investimento em euro, não é hora de agir impulsivamente. Em um ambiente de alta volatilidade, o timing de compra é crucial. Acompanhe os avanços nas negociações EUA-Europa, as declarações do Banco Central do Japão e as expectativas do mercado para as taxas americanas. Quando a volatilidade diminuir e os sinais se tornarem mais claros, o momento de entrar será mais adequado. Em resumo, o euro pode ser comprado, mas é melhor esperar uma fase de maior estabilidade após a liberação do risco.