Previsões dos preços do ouro em meio a turbulências políticas e preocupações monetárias

O ouro passou por uma fase de forte volatilidade após uma queda acentuada de níveis recorde, com os preços à vista do ouro a cair mais de 6% para 4.600 dólares. Esta queda abrupta não resultou de uma mudança fundamental na procura de longo prazo, mas refletiu uma crise de liquidez generalizada cujos efeitos se estenderam aos mercados de commodities, ações e criptomoedas. Esta situação instável continuará a influenciar diretamente as previsões de preço do ouro para os próximos dias e semanas, num equilíbrio complexo entre pressões técnicas de curto prazo e suporte estrutural de longo prazo.

Agravamento da crise: aumento dos requisitos de margem e liquidação de alavancagem

A decisão do CME Group de aumentar os requisitos de margem para contratos futuros de ouro de 6% para 8% foi o fator central que desencadeou uma onda de liquidação forçada. Esta medida, que entrou em vigor com o encerramento da sessão de segunda-feira, forçou os especuladores altamente alavancados a fazer escolhas difíceis: ou injetar liquidez adicional ou liquidar rapidamente as suas posições para evitar chamadas de margem.

O resultado foi uma onda de vendas aceleradas, de caráter puramente técnico, não relacionada a uma mudança económica real, mas sim à dinâmica estrutural do mercado. O ouro entrou nesta crise carregado de uma alta congestão de posições de compra, tendo sido em janeiro um dos ativos mais atraentes para fluxos de investidores de fundos e indivíduos. Este posicionamento concentrado tornou o mercado extremamente sensível a qualquer estímulo negativo, por menor que fosse.

Reavaliação das expectativas de política monetária dos EUA

A queda coincidiu com uma reavaliação radical das expectativas quanto ao percurso do Federal Reserve. Os investidores reconsideraram as suas projeções sobre o que o Fed fará, passando a vê-lo como menos “dovish” do que as expectativas anteriores do mercado.

Apesar de ainda se preverem pelo menos duas reduções de juros em 2026, a ausência de um compromisso claro com cortes rápidos e agressivos reduziu o ímpeto positivo impulsionado pelas expectativas de uma política monetária mais acomodatícia. O presidente do Fed, Powell, é conhecido por sua postura cautelosa em relação à expansão do balanço e por focar nos riscos de inflação, o que reforça um cenário de política monetária relativamente restritiva por mais tempo. Esta mudança não eliminou a possibilidade de cortes de juros, mas aumentou a incerteza e forçou os mercados a reduzir apostas excessivas em ativos sensíveis à liquidez.

Análise técnica: sinais de alerta claros

Na segunda-feira, o ouro entrou numa fase técnica crítica após uma queda desde o pico de 5.600 dólares, com o preço atual a 4.557 dólares. Foi uma das correções mais intensas desde o início de janeiro, após o preço ter recuperado as lacunas acumuladas durante a subida desde os 4.400 dólares.

Mudança radical nos indicadores de momentum:

O MACD mostrou uma inversão completa na estrutura de momentum. O cruzamento da linha de sinal ocorreu de forma negativa abaixo da zero, com barras vermelhas longas e crescentes no histograma, indicando domínio total dos vendedores. A distância crescente entre o MACD e zero reflete o agravamento da força da tendência de baixa, aumentando a probabilidade de continuação da queda até o mercado atingir níveis de suporte importantes.

O RSI despencou de níveis de sobrecompra extrema (acima de 80) para abaixo de 30 (zona de sobrevenda). Esta queda acentuada indica o esgotamento do momentum de compra e confirma que o mercado está agora à procura de uma “nova base de preço”.

Níveis técnicos críticos:

Resistências principais esperadas: 4.750 dólares, 4.950 dólares, 5.100 dólares

Níveis de suporte importantes: 4.400 dólares, 4.200 dólares, 4.000 dólares

Estratégia de negociação em ambiente de forte volatilidade

Diante das condições atuais, os especialistas recomendam uma postura defensiva: aguardar e observar antes de comprar. Comprar cedo nesta fase apresenta riscos elevados.

A estratégia ideal é esperar até que o preço estabilize acima de 4.750 dólares ou até que surjam sinais claros de reversão técnica (como uma vela “martelo” no gráfico diário). A curto prazo, o metal permanece altamente volátil, com possibilidades de oscilações entre níveis de suporte e resistência antes de retomar uma tendência de alta estrutural.

Eventos económicos futuros que podem influenciar:

Dados de vendas a retalho na Europa: leituras fracas podem aumentar as preocupações com o crescimento económico e levar os investidores a procurar refúgios seguros.

Índice de preços ao consumidor na zona euro: uma inflação elevada pode reforçar as expectativas de aperto monetário europeu, apoiando o euro e limitando o apetite pelo ouro.

Dados do ISM manufatureiro nos EUA: leituras abaixo do esperado aumentam as preocupações com uma desaceleração económica e apoiam o ouro.

Previsões de preço do ouro: curto e médio prazo

As previsões atuais indicam que o preço do ouro continuará a experimentar uma forte volatilidade nos próximos períodos. A recente queda não foi apenas resultado de fatores fundamentais, mas também de um aumento nos requisitos de margem que enfraqueceu a liquidez e obrigou à liquidação de posições especulativas amplas.

Apesar da volatilidade, várias grandes instituições financeiras mantêm uma perspetiva positiva a longo prazo. O banco ANZ espera que o ouro ultrapasse os 5.000 dólares por onça em 2026, apoiado pela procura por ativos seguros. O Conselho Mundial de Ouro afirmou que a incerteza económica contínua reforça a procura de proteção pelo metal.

Alguns analistas veem nesta correção uma oportunidade de entrada gradual, mantendo os níveis de suporte técnico como base para proteger a tendência de alta estrutural. Outros preveem que o mercado poderá entrar numa fase de consolidação antes de retomar o momentum de alta, especialmente se os dados de inflação nos EUA continuarem a diminuir.

De modo geral, a perspetiva para o preço do ouro permanece positiva, mas com cautela. Espera-se que as pressões de curto prazo continuem a criar níveis de correção temporária, enquanto fatores estruturais como tensões geopolíticas, procura de proteção contínua e acumulação de reservas pelos bancos centrais oferecem suporte sólido a médio e longo prazo. Isto torna qualquer recuo adicional uma oportunidade potencial de compra em níveis técnicos importantes.