Fraqueza do dólar impulsiona cobertura de posições vendidas em contratos futuros de cacau

Cacau por Domínio Público via Pixabay

Rich Asplund

Sáb, 21 de fevereiro de 2026 às 2:13 AM GMT+9 4 min de leitura

Março ICE NY cacau (CCH26) hoje sobe +118 (+3,98%), e março ICE Londres cacau #7 (CAH26) sobe +137 (+6,44%).

Os preços do cacau estão em forte alta hoje, pois a fraqueza do dólar estimulou a cobertura técnica de posições vendidas em contratos futuros de cacau, após os preços atingirem níveis profundamente sobrevendidos após a queda desta semana.

Mais notícias da Barchart

Preços do café recuam à medida que a perspectiva de oferta global melhora

Preços do café sob pressão à medida que a perspectiva de oferta global melhora

3 passos para um sistema de negociação simples

Pare de perder movimentos de mercado: obtenha o Barchart Brief GRATUITO – sua dose do meio-dia de movimentos de ações, setores em tendência e ideias de negociações acionáveis, entregues direto na sua caixa de entrada. Inscreva-se agora!

Na quinta-feira, os preços do cacau continuaram sua queda de seis semanas, atingindo mínimas de 2,75 anos nos contratos de vencimento mais próximo. Compradores internacionais de cacau estão relutantes em pagar os preços oficiais de fazenda na Costa do Marfim e Gana, pois esses preços são muito mais altos do que os preços atuais do mercado mundial. A falta de compradores está aumentando os estoques, que subiram para um máximo de 5,25 meses, atingindo 2.087.755 sacos na quinta-feira.

Na semana passada, Gana reduziu o preço oficial pago aos seus agricultores de cacau em quase 30% para a safra de 2025/26, e a Reuters informou na quarta-feira que a Costa do Marfim está considerando uma redução semelhante. A Costa do Marfim e Gana produzem mais da metade do cacau mundial.

Os preços do cacau estão em uma tendência de baixa de seis semanas, em meio a estoques globais robustos e demanda fraca. Em 29 de janeiro, a StoneX previu um excedente global de cacau de 287.000 toneladas na temporada 2025/26 e um excedente de 267.000 toneladas para 2026/27. Além disso, a Organização Internacional do Cacau (ICCO) informou em 23 de janeiro que os estoques globais de cacau aumentaram +4,2% em relação ao ano anterior, atingindo 1,1 milhão de toneladas métricas.

Preocupações com a demanda têm pressionado os preços do cacau, já que os consumidores continuam relutantes em pagar preços elevados por chocolate. Em 28 de janeiro, a Barry Callebaut AG, maior fabricante de chocolate em volume, reportou uma queda de -22% nas vendas de sua divisão de cacau no trimestre encerrado em 30 de novembro, citando “demanda de mercado negativa e priorização de volume em segmentos de maior retorno dentro do cacau.”

Relatórios de moagem também indicaram demanda fraca. Em 15 de janeiro, a Associação Europeia de Cacau reportou que as moagens de cacau na Europa no quarto trimestre caíram -8,3% em relação ao ano anterior, para 304.470 toneladas métricas, uma queda maior do que a expectativa de -2,9% e o menor nível para um quarto trimestre em 12 anos. Em 16 de dezembro, a Associação de Cacau da Ásia informou que as moagens de cacau na Ásia no quarto trimestre caíram -4,8% em relação ao ano anterior, para 197.022 toneladas métricas. Além disso, a Associação Nacional de Confeiteiros relatou que as moagens de cacau na América do Norte no quarto trimestre aumentaram apenas +0,3% em relação ao ano anterior, para 103.117 toneladas métricas.

A situação favorável de cultivo na África Ocidental também é um fator negativo para os preços do cacau. O Grupo Tropical General Investments recentemente afirmou que as condições de cultivo favoráveis na África Ocidental devem impulsionar a colheita de cacau de fevereiro a março na Costa do Marfim e Gana, já que os agricultores relatam vagens maiores e mais saudáveis em comparação ao mesmo período do ano passado.

A fabricante de chocolate Mondelez afirmou recentemente que a contagem de vagens de cacau na África Ocidental está 7% acima da média de cinco anos e “materialmente mais alta” do que a safra do ano passado. A colheita da principal safra da Costa do Marfim já começou, e os agricultores estão otimistas quanto à qualidade.

Outro fator que prejudica os preços do cacau são as exportações mais altas da Nigéria, o quinto maior produtor mundial. Na terça-feira passada, a Bloomberg informou que as exportações de cacau de dezembro na Nigéria aumentaram +17% em relação ao ano anterior, atingindo 54.799 toneladas.

A desaceleração nas entregas de cacau aos portos na Costa do Marfim é um fator de suporte aos preços. Os dados acumulados de segunda-feira mostraram que os agricultores da Costa do Marfim enviaram 1,30 milhão de toneladas métricas de cacau aos portos no atual ano de comercialização (1 de outubro de 2025 a 15 de fevereiro de 2026), uma redução de -3,0% em relação às 1,34 milhão de toneladas métricas no mesmo período do ano passado.

Por outro lado, a Associação de Cacau da Nigéria projeta que a produção de cacau na Nigéria em 2025/26 cairá -11% em relação ao ano anterior, para 305.000 toneladas, contra uma previsão de 344.000 toneladas para a safra de 2024/25.

A Organização Internacional do Cacau (ICCO) estimou em 19 de dezembro um excedente global de cacau de 49.000 toneladas na safra de 2024/25, marcando o primeiro excedente em quatro anos. A ICCO também informou que a produção global de cacau em 2024/25 aumentou +7,4% em relação ao ano anterior, atingindo 4,69 milhões de toneladas métricas. A Rabobank, em 10 de fevereiro, revisou sua estimativa de excedente global de cacau para 2025/26 para 250.000 toneladas, abaixo das 328.000 toneladas previstas em novembro.

Na data de publicação, Rich Asplund não possuía (direta ou indiretamente) posições em quaisquer dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com.

Termos e Política de Privacidade

Painel de Privacidade

Mais informações